作者： 财联社 潇湘|
发布时间：2026-01-04 15:15:02
高盛盘点2026年十大投资主题：“中国崛起”榜上有名 
摘要： 高盛发布最新研报，盘点2026年十大投资主题，包括AI与电力、药物研发、线上线下融合、中国崛起、生产力驱动、另类投资、军事化演变、人形机器人、核能复兴与稀土、以及政策不确定性。 报告强调2026年将延续“喧嚣”、“平静”与“转变”的特征，并预测标普500指数年底将达到7600点。
正文：
随着2025年结束，高盛分析师聚焦2026年值得关注的投资主题。尽管美国股市在2025年最后一天走低，但全年仍上涨近17%。高盛认为，2025年是“喧嚣”、“平静”和“转变”并存的一年，这些特征预计将在2026年延续。
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喧嚣： 中期选举临近，可能带来州和国会层面的政治变革。美国最高法院将对包括特朗普政府关税在内的一系列案件进行裁决。
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平静： 预计2026年美国GDP增长率为2.6%，高于2025年的2.1%，但略低于2024年的增速。标普500指数的每股收益增长率预计将从2025年的10.5%提升至12.1%。 标普500指数2026年年底目标位为7600点，较当前水平上涨约11%。
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转变： 2026年将更明显地转向更广泛的AI受益群体。高盛建议投资顺周期领域，包括罗素2000指数成分股、非住宅建筑类股票、面向中等收入消费者的消费类股票，以及AI生产力受益股。
以下是高盛报告提到的2026年十大投资主题：
- AI与电力: AI基础设施主题正转型，存储生产商和连接器公司股价飙升。电力板块也在转型，燃气轮机供应商持续走强，但公用事业股涨势停滞。
- 药物研发: GLP-1领域出现转变，礼来股价持续跑赢大盘，诺和诺德股价在2025年几乎腰斩。预计这种转变将延伸至2026年待批的新减肥产品。
- 实体店销售、线上商业与广告间界限日益模糊: 电商平台通过广告营销协议创造盈利机遇，零售商拓展媒体、会员制及电商等多元化收入渠道。
- 中国崛起(China rising): 即使在关税壁垒加剧的环境下，中国仍将凭借技术进步和持续的出口优势实现超预期增长。
- 生产力驱动的利润增长: 技术驱动的生产力提升可能支撑“无就业扩张”，最终抵消人口老龄化和出生率下降的影响。
- 另类投资: 私募信贷市场超越私募股权，持续吸引散户资金涌入。黄金投资也日益火热。
- 军事化演变: 美国太空军积极吸纳创新力量，欧洲大陆重启军事化进程。
- 人形机器人与自动驾驶汽车: 中国人形机器人供应链正提前进行乐观的产能准备。预计到2035年中国无人驾驶出租车市场规模将达470亿美元。
- 核能复兴与稀土崛起: 人工智能革命对清洁能源的需求推动核能重回发展前沿。稀土金属正成为科技领域的关键组件，该领域目前仍由中国资源主导。
- 政策不确定性: 美联储下一步行动、美联储领导层更迭以及2026年11月美国中期选举等都将影响市场。
高盛还关注着可能影响市场走向的系列催化剂，包括：
- 最高法院对特朗普政府关税制度合法性的预期裁决；
- 美联储会议；
- 美联储新主席的任命；
- 2026年11月美国中期选举；
- 世界杯与冬奥会赛事。
结论：
高盛提醒，当前股市估值已达1990年代末以来最高水平。一个关键问题是：人工智能浪潮能否像电动机以及及软硬件革命那样带来利润增长？ 值得投资者关注并深入研究。 
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