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发布时间：Mon, 08 Dec 2025 00:00:00 GMT
东吴证券：策略周评 - AI 边界继续拓展，应用端走向多场景协同 
摘要
本周的AI行业观察显示，全球AI产业正加速向基础设施扩张、平台能力系统化和应用层规模化落地三个方向发展。AWS 的全栈式布局预示着云厂商向“智能体平台”的转型，而国内内容平台的迭代也表明应用端正从单点突破迈向体系化生产。总的来说，AI 行业从技术、生态到资本层面都体现出明确的结构升级趋势。我们看好AI应用，并将其视为一种“看涨期权”，建议左侧积极布局。
正文
1. 本周 AI 要闻回顾 
- 事件 1：AWS re:Invent 2025 大会
- 亚马逊云科技发布了新一代训练芯片 Trainium4、自研多模态大模型 Amazon Nova2 系列等创新成果。
- 推出完整的 Agent 开发工具链，强化企业在自动化、安全与运维场景的 AI 能力。
- 事件 2：字节跳动豆包手机助手
- 字节跳动发布了豆包手机助手技术预览版，搭载该功能的努比亚 M153 工程样机同步开售。
- 该助手主打系统级 AI 能力整合，提供更自然、高效的交互体验。
- 事件 3：理想汽车 AI 眼镜 Livis
- 理想汽车发布了全新 AI 眼镜 Livis，定位为“理想最强智能附件”。
- 该眼镜有望在导航提示、出行辅助、视觉识别及日常交互等场景中实现与理想车机的深度协同。
2. 核心观点与逻辑 
- 算力与基础设施：全栈能力成竞争焦点
- AWS 发布了 Trainium4、EC2 Trainium3UltraServers、Nova2 模型以及 Strands、AgentCore 等智能体开发与运行系统，标志着 AI 基础设施竞争从“算力供给”迈向“系统级平台化”。
- 云厂商竞争将从“算力规模”升级为“具备智能体操作系统”的平台竞争。
- 智能体对算力、带宽及模型推理的需求将进一步拉动上游基础设施和芯片产业链，利好通信设备、数据中心、电力供应等方向。
- 应用层面：AI 边界持续扩展
- 快手可灵高速迭代，上线数字人 2.0、图片 O1 与视频 O1 模型，将 AI 从“创意工具”推向“生产工具”。
- AWS 以 Agent 平台定义企业级智能应用方式，而教育、电商、出行和 IoT 场景正在逐步构建自己的专用智能体架构。
- AI 应用正在从“模型驱动”转向“系统驱动”，从单点能力走向多场景协同。
3. 投资建议 
- 大模型时代的竞争焦点已经从单纯的模型能力升级至全系统构建能力，智能体成为产业升级的核心载体。
- 随着基础设施投入不断强化、平台能力进一步完善以及应用场景日趋成熟，AI 行业的中期景气度仍具韧性。
- 关注智能体平台的国内演进路径、内容生成系统的商业化落地节奏，以及算力基础设施在云厂扩张周期中的持续性。
- 春节后躁动行情较为明显，追求更高弹性的科技成长风格占优。考虑到资金博弈下，部分资金提前布局以占据先机。故我们将下游AI应用视为一种“看涨期权”，左侧进行积极布局。
4. 本周报告推荐 
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结论
本周 AI 产业的演进正在进入一个关键拐点。AI 应用正在从“模型驱动”转向“系统驱动”，从单点能力走向多场景协同。 随着基础设施投入不断强化、平台能力进一步完善以及应用场景日趋成熟，AI 行业的中期景气度仍具韧性。
风险提示
- 美联储降息不及预期
- AI 技术发展不及预期
延伸阅读
研报PDF原文链接