作者： 财联社 黄君芝|
发布时间：2025-11-17 08:24:44
好的，以下是对该A股新闻快讯的重新格式化：
标题：无需担忧AI泡沫和科技股抛售？华尔街给出积极解释 
摘要：
尽管近期科技股出现波动，投资者对AI领域有所撤退，但华尔街策略师认为，这更多是获利回吐和市场调整，而非AI或盈利前景出现根本性裂痕。他们强调AI长期增长潜力巨大，并看好大型科技公司在AI领域的投资和发展。
正文：
过去一周，科技股经历了一段动荡期，投资者对今年表现突出的人工智能（AI）领域有所撤退。与此同时，对12月降息的预期也受到打击，并且市场在历史上持续时间最长的政府停摆结束后，重新评估美国经济前景。
尽管出现了一个多月以来最剧烈的回调，但华尔街策略师表示，这更像是获利回吐和政府“关门”引发的波动，而不是人工智能或盈利前景出现真正的裂痕。
- Mariner Wealth Advisors的首席投资策略师兼股票主管Jeff Krumpelman表示，长期人工智能投资者不应该感到恐慌。 他强调，人工智能的早期应用仍然是一个强大的多年主题，目前的波动不应与类似于互联网泡沫的兴衰相混淆。他认为： “我们在人工智能方面还处于起步阶段，现在不是2000年。”
- Krumpelmann补充称，股市回调也揭示了“大型龙头股”以外的机会。那些在今年人工智能硬件热潮中表现落后的软件公司，现在看起来越来越有吸引力。例如， “像ServiceNow这样的公司……今年以来下跌了20%。在相当长的一段时间里，它们从未像现在这样便宜过。” 他还指出，网络安全领域也存在很多机会，不局限于科技七巨头。
关键优势
普遍的担忧是当前美股牛市过于依赖科技巨头。然而，两位管理着数百亿美元投资者资金的基金经理仍然看好美国科技行业的发展以及人工智能领域巨额的投资。
- Coatue Management的创始人兼投资组合经理Philippe Laffont指出，如今的情况与互联网泡沫时期存在着重要的差异，他称之为“超大规模优势”，指的是包括微软、Alphabet和亚马逊在内的公司所拥有的规模优势。 亚马逊和微软预计明年它们在人工智能领域的投资额可能超过5000亿美元。
- 泛大西洋投资集团（General Atlantic）董事长兼首席执行官Bill Ford也认为，目前市场热议的规模效应恰恰是人们看好大型上市科技股而非对其产生怀疑的理由。 他表示： “推动人工智能变革的是大型上市公司和现有企业，它们拥有优势。”
- Laffont 强调，与2000年互联网泡沫时期不同，当时“所有资金都来自IPO和那些商业模式相当可疑的新公司”。如今，最大的上市科技公司正朝着每年产生近1万亿美元自由现金流的目标迈进，而且几乎没有负债。
Ford则表示，大型上市公司彼此之间的投资——即备受关注的所谓“循环人工智能经济”，是一种利好现象。他认为，这些公司相信它们在另一端拥有“真正的重大机遇”，因此愿意进行投资。 他补充说： “七大巨头估值增长最令人惊奇的地方在于盈利的持续增长。这并非指市盈率翻倍或翻三倍，而是盈利能力确实存在。”
摩根大通资产与财富管理公司首席执行官玛丽·卡莱汉·埃雷多斯（Mary Callahan Erdoes）也表示，投资者应当着眼于未来借助人工智能所带来的机遇，而非当前是否存在泡沫的问题。 
“简单数学题”
- F/m Investments首席执行官兼首席投资官Alex Morris表示，人工智能仍然是市场最强大的长期驱动力，而上周抛售背后的短期动态更多的是机械性因素而非基本面因素。
- 他认为， “人工智能类股票的权重非常高。一旦它们开始走下坡路，考虑到指数的权重如此之高，平均股价自然会比你预期的跌幅更大。”
Morris强调，下跌并不完全是因为人工智能势头减弱，他指出获利回吐和为下一季度业绩做准备是主要驱动因素。
盈利是关键
- 巴克莱银行策略师Venu Krishna指出：“标普500指数2025年第三季度财报季的利润率已扩张至历史新高”，净利润率增长了14.2%，这是至少25年来的最高水平。
- FactSet数据显示，在已公布业绩的92%的公司中，82%的公司每股收益超出预期，而第三季度的综合盈利增长率为13.1%，有望连续第四个季度实现两位数的增长。
推动这股强劲势头的并非只有大型科技公司。标普500指数的11个板块中有9个板块的盈利同比增长，营收也稳步增长，其中76%的公司业绩超出预期。
结论：
尽管短期内科技股出现波动，但华尔街普遍对AI的长期发展持乐观态度。大型科技公司在AI领域的投资和盈利能力依然强劲，市场回调更多是技术性调整而非基本面恶化。投资者应关注公司盈利能力和长期增长潜力，而非过度担忧AI泡沫。
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