作者： 财联社|
发布时间：2025-11-09 20:39:09
十大券商策略：顺周期板块获多家券商推荐 
摘要： 上周A股市场震荡向上，电力设备、煤炭、石油石化领涨。多家券商策略报告显示，顺周期板块如化工、有色、钢铁、建材等受到重点关注，同时科技成长和AI相关领域也具备投资机会。 券商普遍认为，当前市场正处于风格切换的博弈期，未来A股市场中长期向好趋势不改。
正文：
上周（2025年11月第一周），A股市场呈现震荡向上行情，主要宽基指数多数录得上涨，全A指数上涨0.63%。上证指数涨超1%，上证50、沪深300、创业板指涨幅也相对靠前。而北证50跌3.79%。从行业来看，上周涨幅靠前的三个行业分别为电力设备、煤炭、石油石化。美容护理、计算机、医药生物跌幅靠前。
以下为十大券商的策略观点汇总：
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中信证券： 建议适度增加化工、有色、电新的仓位。当前不仅是TMT板块，连有色、化工、电新的上涨直接或间接都受到AI叙事的影响，而这些板块占机构持仓的比例加起来已经超过 60%。应尽量选择ROE底部向上趋势性抬升的品种。
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招商证券： 认为有色、钢铁、建材是当前可以考虑布局的顺周期选择。2026年将会形成20年一遇之中美共振之年。综合考虑供应端变化与自由现金流水平，有色、钢铁、建材是当前可以考虑布局的顺周期选择。
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兴业证券： 重视钢铁、化工、建材等顺周期板块的修复机会，挖掘低位科技成长方向。 10月 CPI、PPI修复验证经济边际改善趋势，重视钢铁、化工、建材、新消费&服务消费、农业等顺周期板块的修复机会。继续坚守AI算力为代表的强产业趋势，挖掘AI软件应用、军工、创新药等低位科技成长方向。
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中信建投： 预测2026年A股牛市有望持续，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。建议布局未来产业、紧抓关键资源与军工方向。行业重点关注新能源、有色金属、基础化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机等。
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国金证券： 提出“从算力到电力，中国资产重定价”的观点。短期围绕电力系统的重估行情仍将继续，而未来伴随着制造业动能修复和实体经济投资的扩张，中美引领的全球用电量大于GDP的共振，实物资产与中国优势制造的全面重估行情有望开启。电力设备与化工板块中的部分细分行业机会值得关注。
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光大证券： 认为4000点再次遇阻，风格切换或进入博弈期。配置上，可聚焦受益于PPI边际改善与反内卷政策的双重催化的周期板块，以及科技成长主线和高股息资产。
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中国银河： 认为隐藏的主线或是年末主题。在政策与业绩空窗期的环境中，市场热点预计维持快速轮动，电网设备、锂电、化工等热点方向与题材在轮动中上涨，背后反映出反内卷主线的逐步确认，价格水平回升逻辑正在提振中期景气改善预期。
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开源证券： 认为科技+周期的双主线将发生阶段性再平衡。行业配置建议关注：PPI改善加广谱反内卷受益的光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械；科技成长+自主可控的AI硬件、电池、电网、军工、AI应用；中长期底仓的稳定型红利、黄金、优化的高股息。
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东吴证券： 预计明年春季行情可能提前至今年12月启动，成长风格在春季行情中历来表现突出。重点关注以AI为代表的全球产业趋势和以“十五五”规划为核心的国内政策相关产业品种。
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华西证券： 认为11月是有利于“中小市值+主题投资”的月份。行业配置上，聚焦“十五五”相关主题投资，关注受益“反内卷”带来盈利改善的方向，以及港股创新药对A股的指引信号。
结论：
多家券商策略报告显示，顺周期板块，尤其是化工、有色、钢铁和建材等，以及与AI相关的科技成长领域在未来一段时间内具备投资机会。投资者应密切关注市场风格切换的博弈，把握结构性机会，同时注意风险控制。 
随着“十五五”规划的推进，相关主题投资有望成为市场热点。
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