作者： 曹佩,王景宜|
发布时间：Tue, 21 Jan 2025 00:00:00 GMT
太平洋计算机2025年投资策略：AI应用和自主可控有望持续演绎
报告摘要
行业回顾：
- 市场表现：截至2024年12月31日，申万计算机指数上涨4.42%，沪深300上涨14.68%，计算机行业排名第14。
- 业绩表现：2024年前三季度，计算机行业营收8581.38亿元，同比增长5.72%，归母净利润同比下降29.8%。
- 基金持仓：2024Q3计算机行业基金重仓持股比例连续下降，处于历史低位。
AI：
- 技术发展：2024年海外巨头推动大模型从纯文本向多模态演变，国内大模型加速追赶，AI agent、端侧AI成为新方向。
- 应用侧：AI应用商业化加速，搜索、情感陪伴、广告营销等赛道进展较好，2025年国内AI应用有望全面爆发。
- 算力侧：智算中心建设政策支持，国产算力市场高景气，国产AI芯片与英伟达差距缩小，有望加速崛起。
信创：
- 自主可控：海外科技制裁升级，IT产业自主可控是大势所趋，特别国债等政策促进G端IT支出扩张，信创景气度复苏。
- 华为产业链：鲲鹏/鸿蒙/昇腾引领国产基础软硬件生态发展，鸿蒙已成为全球第二大操作系统，原生鸿蒙应用生态繁荣。
出海：
- 数字经济：中国数字经济高速发展，海外市场尤其是新兴市场数字化前景广阔，计算机企业出海机遇巨大，海外收入占比提升。
投资建议：
- AI：重点关注海光信息、科大讯飞、虹软科技、熵基科技等。
- 信创：重点关注中国长城、智微智能、法本信息等。
- 出海：重点关注道通科技、协创数据、中控技术、中望软件、锐明技术、新国都等。
风险提示：
- 技术发展不及预期
- 政策落地不及预期
- 宏观经济增长不及预期
- 国际贸易环境变化
- 行业竞争加剧
结论
2025年，计算机行业在AI应用和自主可控领域的持续发展将带来新的投资机遇。投资者应重点关注在AI、信创和出海领域具有领先优势的公司，同时警惕技术、政策和市场环境变化带来的风险。
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