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发布时间：Tue, 24 Jun 2025 00:00:00 GMT
民生证券：计算机行业2025年中期投资策略 - AI应用与金融科技的新时代 
摘要
本研报分析了2025年中期计算机行业的投资策略，指出AI应用正迎来拐点，金融科技创新迎来新机遇，国产算力与卫星互联网进入规模化落地元年。建议重点关注“AI+”主线的龙头企业。
正文
计算机板块表现及机构持仓分析
- 截至2025年6月6日，计算机板块年初至今涨幅为 4.63%，处于A股所有板块中游水平。
- 板块涨幅前20家公司以金融IT居多。
- 机构持仓仍处于历史低位，但产业资本的回购与激励持续进行。
AI应用迎来拐点：AI Agent引领软件大革命 
- AI Agent 解决了生成式AI模型的应用局限，推动AI技术向实用、智能方向发展。
- 海外AI应用不断超预期，国内互联网巨头开启Agent超级入口的“无限战争”。
- 人们工作生活的各方面正在潜移默化中被AI重塑。
- 全球科技巨头同时发力C端与B端，战略方针殊途同归：
- C端：打造多元化的AI Agent产品，争夺入口、流量和平台。
- B端：依托自身生态体系，开拓结果导向的商业模式。
- AI Agent打开 万亿企业级数字劳动力市场，走入千行百业。
新一轮金融科技创新机遇 
- 中国香港稳定币法案落地，区块链、加密货币等前沿金融科技发展加速。
- 2025陆家嘴论坛上，央行推出八项金融开放举措，包括：
- 设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币国际化运营与金融市场业务。
- 在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新，开展航贸区块链信用证再融资业务等，支持科技企业融资。
- 这些举措为金融科技创新营造良好政策环境。
国产算力与卫星互联网规模化落地元年 
- 大国博弈科技博弈仍在继续，国产算力发展大势所趋。
- 支持国产AI算力解决“卡脖子”难题相关并购政策等政策利好有望进一步催化国产算力产业发展。
- 《终端设备直连卫星服务管理规定》等政策催化与海外卫星互联网产业商业化进展共振，卫星互联网产业持续加速发展。
投资建议 
- AI agent引领的软件大革命正处于从0到1的拐点，AI应用无疑是贯穿未来的最核心主线。
- 新一轮金融科技创新机遇打开帷幕，国产算力与卫星互联网均进入规模落地元年。
- 重点推荐：海康威视、金山办公、科大讯飞、萤石网络、中科创达、金桥信息、卓易信息、佳发教育 等“AI+”主线的龙头企业。
风险提示 
- 行业竞争加剧
- 技术路线具有不确定性
- 客户资本开支不及预期
延伸阅读
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