[中国银河]计算机行业行业月报：AI应用拐点初现，国产算力迎来新一轮周期

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 02 Feb 2026 00:00:00 GMT

:bar_chart: [中国银河] 计算机行业月报：AI应用拐点初现，国产算力迎来新一轮周期

:memo: 摘要

1月人工智能板块表现强势，在产业、政策、资本化三重因素催化下，板块实现大幅反弹。AI应用正经历从“技术尝鲜”向“大规模实用”的跨越，搜索范式从SEO向GEO变革。同时，国内算力需求回暖，预计2026年互联网大厂将加速数据中心布局，国产算力链条有望开启新一轮景气周期。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文分析

一、 1月行情回顾：板块强势突破，成交量显著放大 :rocket:

1月人工智能板块（884201.WI）表现远超大盘，市场风险偏好显著回升：

  • 涨跌幅： 板块指数上涨 10.86%（同期上证综指 +3.76%、沪深300 +1.65%）。
  • 成交活跃度： 1月成交额达 27,958.23亿元，同比激增 152.67%，环比增长 94.74%。

三大核心催化因素：

  1. 产业端： CES 2026召开、NVIDIA Rubin架构亮相推动AI落地物理世界、英伟达与礼来合作AI药研大模型。
  2. 政策端： 八部门印发**《“人工智能+制造”专项行动实施意见》**。
  3. 资本化： 智谱AI与MiniMax相继启动港股上市进程。

二、 搜索范式变革：从SEO到GEO，AI商业化提速 :light_bulb:

AI应用端正迎来底层逻辑的重构：

  • 用户量级突破： 字节跳动旗下豆包大模型2025年底 DAU突破1亿，成为国内量级最大的AI应用。
  • 营销逻辑进化： 流量分配从传统的网页搜索优化（SEO）逐步迈向生成式引擎优化（GEO）。这种变革将驱动AI应用从“技术验证期”进入**“商业价值兑现期”**。

三、 算力周期重启：需求回暖与密集招标 :building_construction:

国产算力产业链有望受益于内外部环境的双重刺激：

  • 招标回暖： 2025年Q4起，国内AIDC（人工智能数据中心）招标开始呈现上行趋势。
  • 布局加速： 预计2026年国内互联网大厂的数据中心布局节奏将快于2025年。
  • 供应预期： 英伟达 H200芯片 有望有条件进入中国市场，将提升大模型训练效率，并进一步激发布现国产算力芯片在推理端的需求。

:trophy: 投资建议与细分赛道

建议积极布局有业绩支撑的细分领域及行业龙头：

  1. 国产算力产业链： 工业富联、中科曙光、海光信息等。
  2. IDC与算力租赁： 润泽科技、光环新网、大位科技、城地香江等。
  3. 国产信创厂商： 中国软件、软通动力、润和软件、达梦数据等。
  4. AI Agent及应用： 金山办公、合合信息、福昕软件、拓尔思、能科科技、道通科技、同花顺、嘉和美康、卫宁健康、国能日新、深信服、彩讯股份、恒生电子、万兴科技等。
  5. 云计算厂商： 金蝶国际、金山云、优刻得。
  6. 一体机及端侧AI： 虹软科技、海康威视、中科创达、华勤技术、萤石网络等。
  7. 数据要素产业链： 深桑达A、上海钢联等。
  8. EDA工具： 华大九天、概伦电子、广立微等。

:warning: 风险提示

  • 技术迭代不及预期风险；
  • 科技巨头竞争加剧风险；
  • 法律监管及政策变动风险；
  • 供应链安全及断供风险；
  • 下游市场需求增长不及预期。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接