作者： 刘斌,徐风,杨晶晶|
发布时间：Tue, 21 Jan 2025 00:00:00 GMT
山西证券机械2025年度策略：周期与成长共舞；格局与方向并行
摘要
2024年，机械设备板块呈现周期与成长并行的局面。2025年，我们将机械子板块分为成熟型和成长型两类，重点关注竞争格局和新技术方向。行业趋势包括绿色化、智能化，重点推荐中国中车、三一重工等企业。同时，看好工业母机、检测仪器仪表等领域的发展。
正文
2024年机械设备板块回顾
- 2024年，机械设备板块呈现周期与成长共舞的局面。
- Q4宏观基本面稳定恢复，多个下游行业资本开支保持扩张。
- 2024年初至9月23日，机械板块整体偏向周期及红利风格，轨交、工程机械等板块表现突出。
- 9月24日至年底，机械板块整体偏向成长与题材，机器人、自动化设备等子行业涨幅亮眼。
2025年策略
- 成熟型市场：关注竞争格局，寻找结构性机会。
- 成长型市场：围绕“新技术、新装备、新材料”，关注关键产品的进展与节奏。
铁路装备投资
- 在国铁路客运量、货运量向上及国铁集团盈利能力提升的背景下，全国铁路装备投资有望提升。
- 动车、机车需求有望超预期。
- 重点推荐：中国中车、时代电气、时代新材、思维列控、永贵电器。
绿色化与智能化趋势
- 绿色化、智能化成为行业发展趋势。
- 国产厂商有望凭借国内领先的电动化产业链实现弯道超车。
- 推荐：三一重工、中联重科；关注：徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密。
检测仪器仪表行业
- “两新”政策支持、自主可控需求及下游增长共同驱动行业成长。
- 新型传感器受益下游发展及国产替代逻辑。预计未来3年中国传感器市场规模CAGR将达到15.0%。
- 重点推荐：
- 电子测试测量仪器：优利德、普源精电、鼎阳科技。
- 仪器仪表专用渠道商：咸亨国际。
- 建议关注：东方中科、三德科技、四方光电、柯力传感。
工业母机行业
- 受益于设备更新及自主可控，出海与高端化成为企业发展重点。
- 重点推荐：科德数控、华中数控、纽威数控。
- 建议关注：浙海德曼、秦川机床、宁波精达、拓斯达、创世纪、宇环数控、海天精工。
数据中心行业
- 全球数据中心市场规模不断扩大，国家政策鼓励行业发展与创新。
- 推荐：
- 柴发机组：潍柴重机、潍柴动力、科泰电源、中国动力。
- 液冷设备：英维克、高澜股份、同飞股份、申菱环境。
人形机器人产业
- 持续看好人形机器人产业长期发展前景。
- 重点推荐：贝斯特、五洲新春。
- 建议关注：
- Tier1厂商：三花智控、拓普集团。
- 丝杠和轴承：恒立液压、震裕科技、金沃股份。
- 减速器：绿的谐波、中大力德。
3D打印与PEEK材料
- 短期：3D打印在鞋模领域进入1-10阶段。
- 长期：3D+PEEK材料有望应用在低空飞行器和人形机器人轻量化、定制化领域。
- 建议关注：
- 3D打印设备公司：铂力特、华曙高科、大族激光。
- 激光器相关公司：锐科激光、杰普特。
- 振镜相关公司：金橙子。
- 金属粉末制备相关公司：有研粉材。
结论
2025年，机械设备行业将在周期与成长中寻找机会，重点关注竞争格局与技术方向。建议投资者关注绿色化、智能化趋势下的龙头企业，以及在工业母机、检测仪器仪表、数据中心、人形机器人等领域的投资机会。
风险提示
- 宏观经济不及预期
- 地缘政治与贸易保护风险
- 下游需求不及预期
- 成本上升风险
- 行业竞争格局加剧
- 技术进步、进展不及预期
延伸阅读
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