[华福证券]家用电器行业25W3周观点：奥克斯专题，全球空调前五，出海焕发新生

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:memo: 作者： 谢丽媛| :date: 发布时间：Sun, 19 Jan 2025 00:00:00 GMT

家用电器行业25W3周观点：奥克斯专题，全球空调前五，出海焕发新生

摘要

1月15日，奥克斯电气有限公司正式向港交所递交上市申请，拟于港交所上市。奥克斯深耕空调行业三十余载，为全球第五大空调提供商、中国大众市场家用空调第一品牌。凭借先进技术、创新设计及独特的销售模式，奥克斯成为全球成长最快的空调品牌之一。

行情数据

  • 家电板块：本周涨跌幅+0.2%
    • 白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别为-2.0%/+6.2%/+3.0%/+6.9%
  • 原材料价格：
    • LME铜、LME铝环比上周分别+1.52%、+3.83%
  • 纺织服装板块：本周涨跌幅+3.16%
    • 纺织制造涨跌幅+3.36%，服装家纺涨跌幅+3.20%
    • 328级棉现货14776元/吨（+0.44%），美棉CotlookA78.15美分/磅（+0.90%），内外棉价差537元/吨（+25.47%）

投资建议

内需复苏：

  1. 大家电：预计继续受益以旧换新，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL电子、海信视像
  2. 宠物：作为抗经济周期赛道有望持续景气，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份
  3. 小家电和品牌服饰：明年低基数下需求有望回暖，建议关注小熊电器、飞科电器、苏泊尔、新宝股份，纺服龙头安踏体育、李宁、361度、波司登、报喜鸟、海澜之家
  4. 电动两轮车：明年内销改善确定性强，建议关注雅迪控股、爱玛科技、九号公司

出海方向：

  1. 清洁电器：全球产品力领先，建议关注石头科技、科沃斯
  2. 大家电：持续推动品牌转型，建议关注海尔智家、美的集团、海信家电、TCL电子、海信视像
  3. 摩托车：海外市场份额提升空间较大，建议关注春风动力、隆鑫通用、钱江摩托
  4. 工具品类：地产后周期品种，建议关注巨星科技、创科实业、欧圣电气

全球制造业重构：

  1. 中国制造优势：大家电、吸尘器、工具代工全球份额领先，建议关注美的集团、海尔智家、海信家电、德昌股份、巨星科技
  2. 纺服制造：与优质品牌客户合作紧密，建议关注华利集团、开润股份、伟星股份、申洲国际

风险提示

  • 原材料涨价
  • 需求不及预期
  • 汇率波动

通过以上分析，奥克斯的全球布局和创新能力使其在空调行业中占据重要地位，未来有望继续保持高速增长。:globe_showing_europe_africa::thermometer:

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