[华源证券]传媒互联网行业周报：AI陪伴产品《EVE》开启测试，继续关注AI应用

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 07 Jul 2025 00:00:00 GMT

好的，这有一份重新格式化后的研报内容：

华源证券传媒互联网行业周报：AI陪伴产品《EVE》开启测试，继续关注AI应用投资要点 :rocket:

摘要

本周关注恺英网络投资企业自然选择推出的3DAI智能陪伴应用产品《EVE》开启测试，其AI+陪伴+游戏化的模式带来了更真实的陪伴体验，标志着AI应用形态的进一步发展。建议关注电商、直播、游戏、视频、玩具、教育、陪伴等AI+细分方向的代表产品数据变化，同时重视腾讯、阿里巴巴、字节跳动等国内大厂在底层技术和产品侧的迭代。此外，优质新品强势高频数据表现催化交易仍有效。

正文

1. 游戏领域：恺英网络投资企业《EVE》开启测试 :video_game:

  • 产品亮点：

    • “真人感”： 核心聊天系统展示了对话语情绪的强感知能力和强记忆力。依托自然选择自研的多模态交互系统，融合情感对话大模型Vibe和记忆大模型Echo，并基于亿级独家语料进行针对性训练。
    • 游戏化辅助： 内置商业游戏级剧情系统，全方位实现语言、视觉与情感的沉浸式体验。
    • 生活同步化： 独特“现实世界感知模块”，能够依据用户所处的时间、地点、环境、日程与事件背景，实现与用户生活同步的陪伴行为。例如关系度达到10级，体验者会收到Aven送来的奶茶。

  • 投资建议： 重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估，同时部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启。

    • 建议关注： 腾讯控股、网易、恺英网络、巨人网络、完美世界、百奥家庭互动、心动公司、友谊时光、电魂网络、吉比特、神州泰岳、三七互娱、哔哩哔哩、掌趣科技、冰川网络、名臣健康、富春股份、禅游科技。

2. AI应用方向：多方向产业进度加速 :racing_car:

  • AI+电商直播： 数字人罗永浩直播带货首秀GMV突破5500万元，标志着AI+电商直播场景实现突破，有望降低运营成本、拉长直播时长、提高直播效率。

    • 建议关注： 数字人制作技术公司、IP公司、直播电商运营公司和直播电商平台公司，如交个朋友、天下秀、巨星传奇、遥望科技、东方甄选、捷成股份、天娱数科、凡拓数创、商汤、因赛集团、快手等。

  • AI视频： 快手可灵AI与星芒短剧联合出品全球首部AI单元故事集《新世界加载中》首映，总时长达180分钟。微信端上线新短剧小程序【短剧】，且主要采用免费模式。

    • 建议关注： 短剧制作和买量投放公司，如中文在线、掌阅科技、百纳千成、慈文传媒、天威视讯、因赛集团、引力传媒、欢瑞世纪、线上线下等。

  • AI端侧： 智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，终端设备+应用场景有望迭代升级。

    • 建议关注： 玩具、教育、家居等产业升级机会，如上海电影、奥飞娱乐、汤姆猫、荣信文化、实丰文化、趣睡科技、孩子王、爱婴室等。

3. 互联网平台：关注头部企业战略价值 :globe_with_meridians:

  • 投资逻辑： 头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，同时国产开源模型有望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶。

    • 建议关注： 腾讯控股、阿里巴巴-W、美团、京东、快手、哔哩哔哩、腾讯音乐、网易云音乐、美图公司、赤子城科技、汇通达网络等。

4. 电影行业：暑期档催化票房增长 :clapper_board:

  • 投资逻辑： 暑期档作为一年中最长时间的档期，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长。

    • 建议关注： 重点影片的出品方以及院线/票务公司，如万达电影、猫眼娱乐、阿里影业、中国儒意、上海电影、光线传媒、果麦文化、中国电影、幸福蓝海、中文在线、金逸影视、博纳影业等。

5. 卡牌潮玩：景气度高涨，关注产业链扩容 :joker:

  • 投资逻辑： 更多公司关注“谷子经济”，并加强自身产品与谷子的结合，或开始进入潮玩赛道，产业链相关公司持续扩容。

    • 建议关注： 姚记科技、泡泡玛特、巨星传奇、阿里影业、浙数文化、奥飞娱乐、阅文集团、布鲁可、量子之歌、华立科技、上海电影、实丰文化、广博股份、创源股份、羚邦集团、奥雅股份、京基智农、卡游（港股已提交申请书）等。

6. 国有出版：重视产业并购整合 :books:

  • 投资逻辑： 部分出版公司在教育等新业态探索落地，并且强化分红的持续性。同时，建议重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。

    • 建议关注： 皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒。

7. 市场回顾

  • A股市场表现：
    • 上证综指 +1.4%
    • 深证成指 +1.25%
    • 沪深300 +1.54%
    • 创业板指 +1.5%
  • 行业表现： 传媒(申万) +2.7%，排名第6。

8. 行业要闻

  • 《米姆米姆哈》定档7月24日上线
  • 阅文独家战略投资毛绒潮玩品牌“超级元气工厂”
  • 淘宝闪购补贴500亿
  • 美团三年将建成1200家“浣熊食堂”
  • 横店资本完成极逸AI天使轮投资

9. 公司动态

  • 阿里巴巴：拟发行约120亿港元零息可交换债券

结论

建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。

风险提示

新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接