[华源证券]传媒互联网行业周报：重视AI陪伴产品进度，关注新游产品周期

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 28 Apr 2025 00:00:00 GMT

好的，这是根据您的要求重新格式化的华源证券传媒互联网行业周报：

华源证券传媒互联网行业周报 :newspaper:

摘要

本周重点关注：

  • AI 陪伴产品的落地进度，尤其是 AI 智能伴侣公司「自然选择」的《EVE》3DAI 男友内测开启。
  • 新游产品周期的开启，关注重点新游产品的定档上线。

正文

1. 核心观点：AI 陪伴与游戏产品周期 :video_game:

继 2024 年 10 月“首款 3DAI 伴侣”《EVE》首曝之后，AI 智能伴侣公司「自然选择」于 4 月 25 日发布《EVE》同名的 3DAI 男友 PV，并宣布内测即将开启。
建议重视 AI 陪伴产品的落地进度，同时部分重点新游产品陆续进入定档上线时间，关注游戏产品周期的开启。

2. 游戏方向：AI+游戏与新游爆发 :joystick:

  • 自然选择《EVE》3DAI 男友：最新 PV 发布，内测即将开启。玩家可通过移动设备交互、聊天，VR 眼镜进行互动。
  • AI+游戏：是挖掘移动互联网中，用户体验感及商业化程度较弱的类型的融合突破。关注模拟经营/模拟养成方向。
  • 头部游戏公司示范效应：相关游戏产品表现超预期有望推动相关上市公司的价值重估。
  • 关注标的：【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【冰川网络】【电魂网络】【神州泰岳】【三七互娱】【心动公司】【哔哩哔哩】【吉比特】【掌趣科技】【创梦天地】【名臣健康】【中手游】【祖龙娱乐】【网龙】等。

3. AI 应用方向：AIAgent 生态加速 :robot:

  • MCP 协议：Anthropic(Claude) 主导发布的开放、通用、有共识的协议标准，实现 AI 模型与不同数据源和工具的无缝交互。
  • AIAgent 生态：MCP 框架下，AIAgent 生态有望加速。
  • 关注标的：【昆仑万维】【美图公司】【焦点科技】【易点天下】【中文在线】【世纪天鸿】【盛天网络】【值得买】【果麦文化】【浙文互联】【蓝色光标】【华策影视】【捷成股份】【掌趣科技】【引力传媒】【因赛集团】【视觉中国】【汇量科技】等。

4. 智能硬件与多模态大模型 :glasses:

  • 产业趋势：智能硬件与多模态大模型的结合是大势所趋，字节、小米等头部厂商加码。
  • 关注方向：AI 端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会。
  • 关注标的：【上海电影】【奥飞娱乐】【汤姆猫】【荣信文化】【实丰文化】【创源股份】【趣睡科技】【孩子王】【爱婴室】等。

5. 卡牌潮玩方向：高景气度持续 :fire:

  • 卡游上市申请：卡游向港交所提交上市申请书。
  • 经营数据：
    • 2024 年营收 100.57 亿元。
    • 经调整净利润 44.66 亿元。
  • 关注方向：卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展。
  • 关注标的：【姚记科技】【泡泡玛特】【阿里影业】【浙数文化】【奥飞娱乐】【阅文集团】【布鲁可】【华立科技】【上海电影】【实丰文化】【广博股份】【羚邦集团】【卡游】（港股已提交申请书）等。

6. 营销方向：分众传媒收购新潮传媒 :loudspeaker:

  • 分众传媒拟通过发行股份及支付现金的方式购买新潮传媒 100%股权。
  • 协同效应：优化媒体资源、扩大覆盖范围、增强客户开发和服务能力、提升综合服务能力。

7. 电影方向：国产影片崛起 :clapper_board:

  • 政策导向：适度减少美国影片进口数量，引进更多国家优秀影片。
  • 关注方向：优质国产影片内容、五一和暑期档期临近。
  • 关注标的：【光线传媒】【果麦文化】【万达电影】【横店影视】【猫眼娱乐】【阿里影业】【中国儒意】【上海电影】【中国电影】【幸福蓝海】【中文在线】【金逸影视】【博纳影业】等。

8. 国有出版方向：新业态探索与产业整合 :books:

  • 经营策略：部分出版公司在教育等新业态探索落地，并且强化分红的持续性。
  • 关注方向：国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。
  • 关注标的：【皖新传媒】【南方传媒】【山东出版】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出版】【中原传媒】【浙文互联】【吉视传媒】等。

9. 互联网方向：AI 驱动价值重估 :globe_with_meridians:

  • 港股市场：AI 业务、云业务在估值框架中纳入更深的思考。
  • 关注焦点：头部企业平台优势、内部组织架构调整的战略价值、国产开源模型突破。
  • 关注标的：【腾讯控股】【网易】【哔哩哔哩】【阿里巴巴】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】等头部企业平台优势。

10. 市场回顾 :bar_chart:

  • A股市场（2025 年 4 月 21 日到 2025 年 4 月 25 日）：
    • 上证综指：+0.56%
    • 深证成指：+1.38%
    • 沪深 300：+0.38%
    • 创业板指：+1.74%
  • 行业表现：传媒(申万)（-0.11%），在所有行业中排名第 25。

11. 行业要闻 :newspaper:

  • 芒果 TV 与红果短剧达成系列合作。
  • 电商平台全面取消仅退款。
  • 京东外卖日单量破 1000 万。
  • 4 月 127 款版号过审。
  • OpenAI 与 Shopify 合作将推出聊天购物功能。
  • 「EVE」首款 3DAI 男友发布。

12. 公司动态：赤子城科技 :rocket:

  • 赤子城科技发布 2025 年一季度报告。
    • 预期收入约 人民币 15.00~15.70 亿元，同比增长约 41.5%~48.1%。
    • 社交业务收入约 13.45~13.95 亿元，同比增长约 39.1%~44.3%。
    • 创新业务收入约 1.55~1.75 亿元，同比增长约 66.7%~88.2%。

结论

建议持续把握 AI+应用 逐步落地，以及 B 端、C 端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿 新渠道+新内容 方向布局。

风险提示 :warning:

新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接