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发布时间：Fri, 13 Jun 2025 00:00:00 GMT
开源证券：电子行业存储行业跟踪报告 - AI 需求持续高景气，存储涨价进行时 
摘要
本研报分析了存储芯片市场行情，指出 DRAM 和 NAND 价格持续上涨。原因在于存储厂商减产计划、云厂商资本开支增加、以及关税等多重因素叠加。 认为在存储步入价格上行周期 + AI 产业趋势持续深化 + 关税 的多重影响下， 存储芯片价格有望持续上涨。
正文
价格上涨：原厂减产 + 关税推动
据 DRAMeXchange 数据，5/6 月份 DRAM 和 NAND 价格持续上涨。
- DRAM：
- 5月，8GB DDR4 内存颗粒价格升至 $2.10，较 4 月上涨约 27%。
- 6月，美光 DDR4 报价大幅跳涨 50%。
- 三星 8GB DDR4 现货价格已达 $4.8，远高于平均现货价格 $3.3 左右。
- DDR4 16Gb 最新价格已涨至 $6，超过 DDR5 同规格产品价格。
- 三星和 SK 海力士已停止 DDR4 生产。
- 预计第二季度 Server 和 PC DDR4 价格将分别增长 18%-23% 和 13%-18%。
- NAND：
- 5月，128GB NAND 平均价格达 $2.92，较 4 月上涨 4.84%。
AI 产业浪潮：存储需求提升
- 存储模组： 数据中心和服务器的关键组成部分，海外云厂商资本开支高位，国内加码，国产存储模组市场规模和国产化率有望双提升。
- GDDR： HBM 广泛应用于算力芯片。
- 利基存储： 边缘端算力发展，NPU+3DRAM 可能成为趋势，AI 端侧将拉动 Nor Flash 等利基存储需求。
受益标的
- 存储模组厂商：德明利、江波龙、佰维存储、香农芯创
- 先进存储厂商：兆易创新、恒烁股份等
- 边缘侧 Nand/Nor flash 厂商：兆易创新、北京君正、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、聚辰股份等
结论
存储行业受多重因素影响，价格有望持续上涨。AI 产业发展将持续拉动存储需求，相关厂商值得关注。
风险提示
- AI 行业发展不及预期
- 下游需求不及预期
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