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发布时间：Mon, 09 Jun 2025 00:00:00 GMT
医药健康行业研究：掘金仿创药低估资产，迎接暑期消费浪潮 
摘要
本研报指出，医药板块创新药领域持续取得进展，建议关注仿创药板块的重估机会。同时，医保谈判和集采进程是重要投资节点。高考后暑期消费高峰将至，医疗服务、药房、医美等板块有望迎来复苏。
正文
药品：创新药出海再突破 
- 翰森制药三代EGFR-TKI 阿美替尼 在英国获批上市。
- 小核酸药物在慢病领域快速推进，舶望制药高血压新药进入2期临床。
- 中国药企创新药不断在欧美市场取得突破，本土创新药企国际竞争力日益增强。
- 投资建议： 看好本土原研“真创新”类药企及国际化高水平引进能力领先的药企标的。
生物制品：IL-1β单抗上市申请受关注 
- 我国尚未有白介素-1β (IL-1β) 单克隆抗体药物上市，急性痛风性关节炎患者需求亟待满足。
- 金赛药业、三生国健 IL-1β 单抗先后申报上市，建议关注领域内研发及商业化进展。
- 重点： 三生国健抗IL-1β单抗上市申请获受理
医疗器械：创新研发与终端需求双驱动 
- 可孚医疗呼吸支持系列产品亮相学术年会，国产企业市场份额有望扩大。
- 乐普医疗 “童颜针” 产品国内获批，医美产品布局有望带来新的增长点。
- 院内创新器械品种长期需求增长趋势坚挺。
- 结论： 关注国内终端需求恢复
中药：关注创新药管线布局 
- 中药上市公司现金流良好，适当布局化药创新药有利于寻找新的潜力增长点。
- 当前多数进展处于临床较早期阶段，建议关注竞争格局较好的早期管线或临床进展深入的管线。
医疗服务：新品上市驱动业绩增长 
- 时代天使推出口扫品牌 AngelScanner，并发布首款口腔扫描仪 AngelScanner A8，进一步完善数字化正畸诊疗路径。
投资建议
创新药和部分仿创药仍是布局重点。商保目录政策变化、集采/国谈预期落地、ASCO会议数据都将是股价催化剂，关键在于寻找个股预期差。一季报后，连锁药房、器械、CXO、仿制药、中药、医疗服务等板块的景气度反转和业绩改善将带来投资机会。建议积极把握。
重点标的
华东医药、科伦博泰、人福医药、特宝生物、华润三九、益丰药房、迈瑞医疗、新产业、安图生物、聚光科技等。
风险提示
汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。
延伸阅读
研报PDF原文链接