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发布时间：Fri, 06 Jun 2025 00:00:00 GMT
东莞证券 - 机械设备行业双周报
摘要
本报告回顾了近两周机械设备行业的市场表现，分析了各子板块的涨跌幅情况，并提出了对机器人和工程机械板块的投资建议。特别指出人形机器人订单保持快速增长，工程机械内销持续增长。同时提示了相关风险。
正文
1. 行情回顾
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整体表现：申万机械设备行业双周下跌 0.03%，跑赢沪深300指数 0.90 个百分点。年内累计上涨 7.71%，跑赢沪深300指数 9.17 个百分点，在申万31个行业中排名第6。
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二级板块表现： 截至2025年6月5日，专用设备板块涨幅最大，为 1.39%。其他板块表现如下：
- 通用设备：+0.88%
- 自动化设备：-0.47%
- 轨交设备Ⅱ：-1.44%
- 工程机械：-2.76%
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个股表现：
- 双周涨幅前三：乐惠国际 (+59.86%)，雪人股份 (+56.03%)，合锻智能 (+42.69%)
- 双周跌幅前三：泰坦股份 (-16.79%)，无锡鼎邦 (-15.35%)，大叶股份 (-15.02%)
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估值情况：截至2025年6月5日，申万机械设备板块 PE TTM 为 26.42 倍。各子板块PE TTM如下：
- 通用设备：33.61倍
- 专用设备：25.67倍
- 轨交设备Ⅱ：16.70倍
- 工程机械：19.27倍
- 自动化设备：44.74倍
2. 行业观点
机器人：
- 人形机器人主机企业订单保持快速增长。
- 2025年下半年或将迎来小批量产期，将催化板块行情。
- 建议重点关注技术升级、大/小脑、灵巧手等投资主题。
- 建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。
工程机械：
- 2025年1-4月挖机内销延续同比增长趋势。
- 叠加装载机、起重机等销量同比增速逐渐修复，将加快进入新周期。
- 出口方面，美国市场政策影响有望趋缓，一带一路沿线地区、非洲需求仍相对较高。
- 建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
结论
本报告认为，人形机器人和工程机械板块具有较好的投资前景。投资者应关注相关公司的技术进展和市场需求变化。
风险提示
- 基建/房地产/采矿业/制造业投资不及预期风险
- 国产替代进程不及预期风险
- 海外市场需求减少风险
- 人形机器人发展不及预期风险
- 核心零部件价格上涨风险
- 原材料价格上涨风险
延伸阅读
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