作者： 财联社|
发布时间：2025-06-04 08:44:59
券商晨会精华：战略金属受关注，人民币或有升值空间
摘要： 2025年6月4日的券商晨会聚焦战略金属、人民币汇率和保险行业。中信建投看好战略金属投资机遇，中金公司认为人民币对美元或有升值空间，华泰证券则指出预定利率下调将降低保险行业成本。
正文：
昨日市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量22.3亿。板块方面，美容护理、足球概念、创新药、宠物经济等板块涨幅居前，汽车整车、钢铁、白酒、煤炭等板块跌幅居前。截至收盘，沪指
涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.48%。
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中信建投：钼钨价格持续上涨，重视战略金属投资机遇
中信建投表示，年初至今，锑、铋、钨、钼等战略金属价格轮番表现。近年来，一众战略小金属价格中枢呈显著上移态势，主要原因在于资源稀缺性及供给刚性日益凸显、需求端受益于新能源、新材料、制造业升级、军工等发展，叠加关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场”。 中信建投持续看好国内优势战略矿种价值回归及股票估值重估，建议重视战略金属投资机遇。
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中金公司：人民币对美元可能还有升值空间
中金公司表示，从中长期来看，美元在全球储备中仍有举足轻重的地位，但地缘政治经济变局也带来了挑战。短期来看，美国面临财政、贸易“双赤字”，尤其是国债发行压力上升，美元贬值压力可能未完全释放。另一方面，我国金融周期调整趋缓而技术进步加速，加上美元可能贬值，过去几年经常项目积累的待结汇资金结汇动机也可能增强，对人民币汇率形成支撑。
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华泰证券：预定利率下调在即，保险行业成本有望降低
华泰证券认为，近期人民币升值预期以及公募改革推升了A、H两个市场的流动性水平，并带动保险股上涨。从基本面看，在预定利率动态调整机制下，寿险产品预定利率有望于今年三季度下调，改善年初以来的寿险产品成本收益倒挂情况，整体销售动能有望改善。当前保险股估值处于历史低位，压制寿险公司估值的最大因素仍然是低利率。即便利差损担忧仍然存在，在流动性以及基本面改善的背景下，下半年保险板块仍有可能获得不错的收益。华泰证券看重资产负债匹配的重要性。
结论：
券商晨会普遍对A股市场持乐观态度。战略金属、人民币汇率和保险行业成为关注焦点。值得注意的是，中信建投强烈推荐战略金属投资机会，而华泰证券则看好预定利率下调对保险股的积极影响。投资者应密切关注相关政策变化和市场动态。
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