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发布时间：Mon, 02 Jun 2025 00:00:00 GMT
标题：中银证券策略点评：AI产业链景气延续，投资机会正在孕育
摘要：
英伟达业绩验证以及AI Agent产业趋势的演进表明，AI产业链的景气度仍在延续，投资机会正在逐渐显现。尽管国内龙头厂商资本开支短期有所放缓，但这并不代表需求减弱，而是需求节奏的平缓化。AI应用正从概念走向深度集成与任务执行，智能体（AI Agent）作为下一代交互与生产力核心的形态正加速落地。
正文：
2025年Q1，海外算力龙头英伟达业绩表现亮眼，数据中心业务延续高增速， 算力基础设施的高景气延续持续验证。 
国内龙头厂商资本开支环比有所下行，但更多是需求节奏相较此前更为平缓，并不意味着需求的弱势。 
海外AI应用龙头已进入业绩验证期，AI应用正从概念走向深度集成与任务执行， 智能体（AI Agent）作为下一代交互与生产力核心的形态正加速落地。 
综合来看，当前AI产业链景气趋势仍在，投资机会正在孕育之中。 
结论：
AI产业链景气度依旧，投资者可积极关注相关投资机会。
风险提示：
- 政策落地不及预期，宏观经济波动超预期。
- 市场波动风险。
- 海外经济超预期衰退、流动性风险。
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