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发布时间：Tue, 03 Jun 2025 00:00:00 GMT
国元证券半导体与半导体生产设备行业周报 (2025.5.26-2025.6.1)
摘要
本周海外芯片行情有所回暖，英伟达FY26Q1业绩超预期，数据中心业务实现强劲增长，缓解了市场对供应链和贸易限制的部分担忧。国内芯片公司股价持续调整。行业数据方面，三星电子在北美OLED电视市场占据领先地位，智能手机市场在不同区域呈现不同增长态势。 华硕预计2025年AI PC将占整个PC市场的20%-30%份额，2026年将超过50%。
正文
市场回顾
- 海外AI芯片指数： 上涨 3.0%，全球贸易紧张局势缓和。
- 国内AI芯片指数： 续跌 2.6%，国内芯片公司股价持续调整。
- 英伟达映射指数： 上涨 2.3%，英伟达一季度营收超预期。
- 服务器ODM指数： 上涨 2.0%，受益于英伟达数据中心销售额增长。
- 存储芯片指数： 续跌 2.5%，国内存储芯片指数大幅下滑。
- 功率半导体指数本周较为稳定；A股果链指数下跌 0.7%，港股果链指数下跌 4.7%。
行业数据
- 三星电子 2025Q1 OLED 电视 在北美市场出货量和销量均位居榜首，销量占比 50.3%，数量占比 45.2%，同比增长 14.3pct。
- 2025Q1 欧洲（不含俄罗斯）智能手机 出货量同比下降 2%，至 3240 万部。三星以 1220 万部 出货量稳居第一，苹果出货量同比大增 10% 至 800 万部。
- 2025Q1 美国智能手机市场 出货量同比增长 9%。
- 2025Q1 非洲智能手机市场 出货量同比增长 6%，达到 1940 万部。
重大事件
- 英伟达 FY2026Q1 营收 超出预期达到 441 亿美元，同比增长 69%，净利润为 199 亿美元，同比增长 26%。数据中心业务销售额同比增长 73% 至 391 亿美元，占总营收的 88%。
- 华硕 预测，2025 年 AI PC 将占整个 PC 市场的 20%-30% 份额，到 2026 年 将超过 50%。
- 联电与英特尔 合作开发的 12nm 制程 将在 2027 年 量产。
风险提示
- 上行风险： 中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。
延伸阅读
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