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发布时间：Tue, 03 Jun 2025 00:00:00 GMT
平安证券：计算机行业研报 - DeepSeek R1 小版本升级 & 英伟达业绩高增长 
摘要
本周研报聚焦计算机行业，重点关注 DeepSeek R1 模型的小版本升级以及 英伟达 2026 财年一季度业绩的持续高增长。DeepSeek R1 在复杂推理任务中表现提升，进一步降低 AI 应用成本。英伟达营收数据表明全球 AI 算力需求依然强劲。维持对计算机行业未来投资机会的乐观态度，并推荐关注 信创、华为产业链、AI、金融IT 和 低空经济 五大板块。
正文
1. 行业要闻及简评
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DeepSeek R1 完成小版本升级，复杂推理任务表现提升
- 5月29日，深度求索宣布 DeepSeek R1 模型已完成小版本升级，当前版本为 DeepSeek-R1-0528。
- 本次升级显著提升了模型的思维深度与推理能力。
- 更新后的 R1 模型在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得了领先的成绩，接近 OpenAI-o3 与 Gemini-2.5-Pro 等国际顶尖模型。
- 优化包括：改善幻觉问题、写作风格更贴近人类偏好等。
- 观点： DeepSeek 大模型的开源、低成本和高性能将降低 AI 能力的应用成本，模型版本迭代有利于大模型在 B 端和 C 端应用场景的落地。
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英伟达 2026 财年一季度营收持续高速增长，全球 AI 算力需求依然强劲
- NVIDIA 发布截至 4 月 27 日的 2026 财年 Q1 财报。
- Q1 收入为 $441 亿美元 (QoQ +12%, YoY +69%)。
- NVIDIA 对 2026 财年 Q2 的展望：收入预计将达 $450 亿美元，上下浮动 2%。
- 预计Q2营收同比增长接近 50%。
- 观点： 英伟达营收持续高速增长，表明全球 AI 算力需求仍然非常强劲。
2. 重点公司公告
- 海光信息、中科曙光：筹划重大资产重组停牌
- 用友网络：控股子公司境内未上市股份申请全流通完成中国证券监督管理委员会备案
- 新国都：发布 2025 年股票期权激励计划 (草案)
- 紫光股份：向香港联交所递交境外上市外资股 (H 股) 发行上市的申请
- 华大九天：关于重大资产重组的进展公告
3. 一周行情回顾
- 本周，计算机行业指数上涨 1.77%，沪深 300 指数下跌 1.08%，前者跑赢后者 2.85pct。
- 截至本周最后一个交易日，计算机行业整体 P/E（TTM，剔除负值）为 49.8 倍。
- 本周，计算机行业 360 只 A 股成分股中，255 只股价上涨，101 只下跌，4 只停牌。
结论
新质生产力的重要组成部分，叠加需求端加快修复预期，计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升。坚定看好计算机行业未来的投资机会，建议关注以下板块：
- 信创板块：推荐龙芯中科、中科曙光、金山办公、达梦数据、太极股份，建议关注中国软件、中国长城、诚迈科技、星环科技、普联软件、远光软件。
- 华为产业链板块：推荐神州数码，建议关注软通动力、拓维信息、麒麟信安、润和软件、卓易信息、海量数据。
- AI 板块：强烈推荐中科创达、盛视科技、启明星辰，推荐浪潮信息、紫光股份、科大讯飞、德赛西威、福昕软件、万兴科技，建议关注寒武纪、景嘉微、彩讯股份、博思软件
- 金融 IT 板块：强烈推荐恒生电子，推荐同花顺、宇信科技、顶点软件，建议关注京北方、神州信息、长亮科技、新国都、新大陆。
- 低空经济板块：推荐道通科技，建议关注万丰奥威、莱斯信息、中科星图、纳睿雷达、国睿科技、四川九洲、纵横股份、中信海直、深城交、华测导航、海格通信、北斗星通。
风险提示
- 信创产业发展低于预期。
- AIGC 产业发展低于预期。
- 低空经济产业发展低于预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接