作者： 财联社 杨斌|
发布时间：2025-06-03 12:21:56
资管周报（2025年6月第1周）：存款降息后理财子卖力揽客，产品费率“卷”至0；公募年内自购超20亿，中长期资金入市常态化 
摘要
本周资管行业动态频频，存款降息后理财子公司积极营销，费率竞争激烈。国家队再次出手增持ETF，公募基金年内自购超20亿，显示中长期资金入市趋势。同时，基金代销行业洗牌加速，多家银行理财子公司申请加入保险资管业协会。
正文
银行理财“吸金”大战 
- 存款降息后，银行与理财子公司联手“吸金”力度不减，理财产品已成为存款替代品。
- 端午节前，银行理财公司密集营销，主推中短期、稳健低波型产品。
- 银行渠道也积极布局，在公众号和APP端设立端午节理财专区。
理财费率“内卷”白热化 
- 自5月20日银行集体下调存款利率以来，理财子公司迎来降息规模推广高潮。
- 光大理财、兴业理财、招银理财等头部理财公司继续发布阶段性降费率通告，多款产品费率逼近于0。
- 华源证券研究所预计6月份理财规模会有小幅回调。
分红型理财产品升温 
- 传统存款利率跌破1%心理关口，分红型理财产品需求增加。
- 目前待售、正在募集、处于存续期的分红型理财产品有25款，多于2024年发行的产品。
- 分红型理财产品兼具守本金与享分红的双重特性，契合投资者求稳健收益的需求。
浮费基金发行平稳 
- 首批浮动费率基金发行首日战况平稳。
- 银行渠道销售符合预期，原因包括：基金公司对主动权益销售预期较低、监管引导重实量和回报、银行排期等问题。
中长期资金入市常态化 
- 国家队再出手，6亿元增持ETF。北京诚通金控分别认购嘉实、富国和工银瑞信旗下中证诚通国企数字经济ETF各2亿元。
- 公募基金积极自购，截至5月30日，公募基金自购权益基金规模超20亿元。
基金代销行业洗牌进行时 
- 20家公募公告终止与民商基金的销售业务合作，代销行业面临深度洗牌。
- 基金代销行业二八分化，中小代销机构面临生存压力，可能选择业务转型或被市场淘汰。
私募资管规模创新高
- 4月私募资管产品设立规模创2021年1月以来新高。
- 4月，证券期货经营机构共备案私募资管产品1545只，设立规模685.70亿元。
- 私募资管存量规模升至12万亿。
银行理财子公司寻求新合作
- 多家银行理财子公司正在申请中国保险资产管理业协会会员资格。
- 预计所有银行理财子公司都将加入保险资管业协会，后续保险资管业协会有望更名。
基金公司人事变动频繁 
- 招商基金高管团队升级，钟文岳回归挂帅，朱红裕等3人升任公司首席。
- 今年前5个月，已有14家基金管理人更换董事长，19家更换总经理，7家总经理“悬空”。
期货资管监管趋严 
- 期货资管领域出现“老鼠仓”事件，相关人员被处罚。
- 期货公司因资管业务宣传违规被监管警示。
市场跟踪 
- 上周主要权益指数回调，小盘股活跃。
- 利率债收益率窄幅震荡。
- 上周新发基金合计发行规模为189.87亿元。
- 月末周理财规模环比下降2472亿元至31.47万亿元，理财破净水平和业绩未达标占比小幅抬升。
结论
在存款利率下行背景下，资管行业竞争加剧，理财子公司积极营销并降低费率。国家队资金和公募基金自购行为表明对市场长期发展的信心。同时，行业洗牌加速，监管趋严，资管机构需不断提升自身实力以适应市场变化。
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