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(小花)
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作者： 科创板日报记者 郭辉| 
发布时间：2025-01-14 23:39:35
历史首次！寒武纪预告2024年Q4单季度归母净利转正
摘要
AI算力芯片龙头寒武纪在其2024年度业绩预告中宣布，预计2024年第四季度将实现归母净利润的首次单季度盈利，这是该公司历史上的一个重要里程碑。
正文
寒武纪的业绩预告显示：
- 营业收入：预计2024年度实现营业收入10.7亿元至12亿元，同比增长50.83%到69.16%。其中，第四季度营收预计为8.85亿元至10.15亿元。
- 归母净利润：预计2024年归母净利润亏损3.96亿元到4.84亿元，亏损相比2023年收窄42.95%到53.33%。值得注意的是，尽管前三季度归母净利润亏损为7.24亿元，但第四季度预计将实现归母净利润2.40亿元到3.28亿元，这是寒武纪首次实现单季度盈利。
- 扣非归母净利润：预计2024年度扣非归母净利润亏损7.65亿元到9.35亿元，推算第四季度扣非归母净利润在**-0.73亿元到0.97亿元**之间。
业绩变化原因：
寒武纪表示，公司专注于人工智能芯片的研发与技术创新，2024年持续拓展市场，积极推动人工智能应用的落地，使得收入显著增长。
市场表现：
寒武纪在2024年A股涨幅排名中位居第一，全年涨幅高达387%。尽管股价在新年1月10日创下历史新高，市值突破3000亿元，但随着近期股价回落，最新市值定格在2897亿元。
供应链与财务状况：
- 存货：截至2024年第三季度末，存货为10.15亿元，较上半年末大幅增长331.18%。
- 预付款项：达到8.54亿元，较上半年末增长54%，创历史新高。
分析师观点：
- 长江证券：寒武纪的存货增幅及绝对值达到历史高位，可能是由于核心AI芯片产品的生产完成，后续有望为业绩增长提供支撑。
- 广发证券：寒武纪申请的25亿元综合授信额度，可能用于更大规模的AI芯片原材料采购。
结论
寒武纪2024年第四季度的归母净利润转正，标志着公司进入了一个新的发展阶段。尽管市场对其高估值存在争议，但其技术突破和市场扩展的潜力，以及国内大厂对算力的大额投入，都为寒武纪的未来增长提供了坚实的基础。
延伸阅读
原文链接
Dao
(悟道路慢慢)
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也就是寒武纪的业绩大部分是4季度贡献的？
所以炒股炒预期，上半年就开始稳步上涨之旅，9月底跟着指数狂飙，然后指数调整震荡，这个票不断新高，
现在反而是业绩兑现，预期变成现实，接下来要看是否超预期了？
预期-现实-超预期
Dao
(悟道路慢慢)
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AI芯片生产完成，形成存货，接下来还可以继续卖出，形成稳定的利润，
另外增加贷款，扩大生产，所以这个时候的估值肯定是乐观，开始预期业务进一步的扩展了。
实际上，现实落地之后，再去炒作超预期，还是一个新的周期循环。
Dao
(悟道路慢慢)
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根据搜索结果，我来整理寒武纪的AI芯片产品线和客户情况：
主要产品线
- 云端训练芯片
- 思元590：最新旗舰产品
- 性能接近NVIDIA A100的90%
- 基本支持主流AI模型
- 综合性能达到A100的80%水平 [1]
- 云端推理芯片
- 思元370：采用chiplet技术
- 最大算力达256TOPS
- 主要用于云端推理场景 [2]
- 思元290：早期产品
- 边缘计算产品
公司提供完整的边缘计算解决方案，包括各类智能芯片与处理器产品，并提供统一的平台级基础系统软件 [4]
主要客户群体
- 互联网科技巨头
- 百度：已进行产品导入和测试
- 阿里：有产品导入合作
- 产品已在这些大客户中逐步开展验证 [4]
- 行业客户
- 云从科技：采用寒武纪思元NPU作为其AI加速硬件平台之一 [1]
- 政企客户：包括海关等政府部门 [4]
- 业务发展趋势
- 主营业务覆盖云服务器、边缘计算设备、终端设备的AI核心芯片
- 提供芯片产品研发、设计和销售服务
- 正在扩大在大模型训练和推理市场的份额 [2]
市场定位
公司作为中国最具代表性的本土AI芯片厂商，产品线覆盖云端、边缘端等多个场景，正在积极拓展大模型时代的市场机遇 [2], [3]
这些信息显示寒武纪正在通过持续创新和产品迭代，逐步提升在国产AI芯片市场的竞争力，并已获得包括百度、阿里在内的重要客户认可。
Dao
(悟道路慢慢)
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半导体行业2025年度投资策略.pdf (6.7 MB)
当前全球AI芯片仍主要被英伟达垄断，但竞争逐步白热化。目前英伟达仍处于垄断地位，但AMD、谷歌、特斯拉等厂商相继推出MI300系列、TPU
V5以及Dojo D1等产品，挑战英伟达的垄断地位，尽管2024年4月英伟达推出的B系列加速卡再一次在算力方面与竞争对手甩开差距，但当前全球加
速卡市场从一家独大转为多强混战的局面已成定局。
➢ 国内市场方面，伴随美国禁令趋严，2023年10月17日美国商务部公布算力芯片出口管制新规，A100、H100、A800、H800、L40、L40S等芯片进入
管制名单，同时国内昇腾、寒武纪等龙头厂商产品能力不断追赶海外龙头，AI芯片国产化成为大趋势。
