作者： 科创板日报记者 张洋洋|
发布时间：2025-05-14 23:45:20
腾讯2025年Q1财报：AI战略贡献显现，利润增长稳健 
摘要： 腾讯发布2025年第一季度财报，收入和经调整净利润均超预期，AI技术已开始对核心业务产生实质性贡献。公司持续加大AI投入，并启动大规模人才招聘计划，全面加码AI领域。
正文
《科创板日报》5月14日讯（记者 张洋洋）
财报核心数据：
- 收入： 1800.22亿元（人民币，下同），同比增长13%
- 经调整净利润： 613.29亿元，同比增长22%，超市场预期
- 净利润：478.21亿元，同比增长14%，低于市场预期
- 每股盈利：5.252元，同比增长17%，低于市场预期
市场通常更关注非国际财务报告准则（Non-IFRS）的盈利，因其更能反映公司的持续业绩表现。净利润与经调整净利润的差异可能源于AI相关业务的一次性资本开支。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2025年第一季，腾讯的高质量收入保持坚实的增长态势。AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献。腾讯亦加大了对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入。” 
马化腾相信，在AI战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杠杆将有助于消化AI相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。腾讯预期，这些战略性的AI投入将为用户与社会创造价值，并产生长期、可观的增量回报。
AI应用渐显成效
腾讯的AI战略布局正稳步展开，体现在：
- 持续加码投入： 研发开支持续增加
- AI技术突破： 提升用户粘性、优化广告投放、推动企业服务升级
- C端市场全场景覆盖： 元宝、ima等原生AI产品快速迭代
- 微信生态AI应用加速： 搜索、公众号、小程序、视频号等场景引入AI能力
AI带来的业绩回报：
- 营销服务： 受益于AI驱动的智能广告投放系统，收入同比增长20%至319亿元
- 游戏领域： 通过优化用户体验、提升产品活跃度，增强长青产品粘性。例如，《和平精英》引入DeepSeek大模型。
市场对腾讯元宝的营销投放效果较为关注，财报未详细提及投放影响。
腾讯高管在业绩电话会议上表示，元宝用户群的增长非常明显，并会添加更多功能以期留住和吸引新用户。
从算力到人力，全面加码
过去一年，市场关注腾讯的毛利率和资本开支。自从2024年下半年AI投资增加，各科技企业资本开支压力上升。
- 研发开支： 2025年第一季度达189亿元，同比增长21%，投入增长仍处于较高水平。
- 资本开支： 整体仍处于高峰期，因国内AI行业对IT基础设施和数据中心需求庞大。
关于GPU算力投入，腾讯高管表示：
- 在GPU方面处于有利地位
- 会采取需求侧和供应侧优化，提高效率
人才招聘方面：
- 内部明确表态，对AI赋能项目不设算力和人力限制
- 重点推进“青云计划”，将大模型作为核心招聘领域
- 启动史上最大就业计划，3年内新增2.8万个实习岗位并加大转化录用
腾讯高管称，AI工程师费用非常高，但这项投入非常有必要，以期更好地发展AI。 
结论
腾讯一季度财报显示公司在AI战略上取得了显著进展。尽管净利润小幅低于预期，但经调整净利润表现强劲，反映了公司运营效率的提升。AI技术在广告和游戏等核心业务中的应用已初见成效，未来有望为公司带来更多增长动力。 
同时，腾讯在算力和AI人才的投入方面力度空前，表明了其在AI领域的坚定决心。
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