作者： 财联社 马兰|
发布时间：2025-04-27 10:36:59
英伟达“增持”评级重申：大摩驳斥AI增长放缓论调，芯片需求依然强劲！ 
摘要： 摩根士丹利力挺英伟达，驳斥市场对AI增长放缓的担忧，强调当前对AI芯片的需求依然巨大，并重申英伟达“增持”评级，目标价160美元，认为其仍是AI热潮的首选投资方向。
正文
在美国股市因宏观风险大幅回调之际，市场对人工智能（AI）热潮是否达到阶段性顶峰的质疑声不断。投资者担心科技巨头削减在AI上的巨额支出，限制AI业务估值的进一步上涨。
然而，摩根士丹利（大摩）在周五发布的报告中指出，业界对人工智能芯片的需求依然极其旺盛，正推动着一波强劲的增长。 大摩认为，当前一些投资者认为市场已进入芯片消化和整固阶段的观点是“十分可笑的”。
摩根士丹利分析师Joseph Moore指出，OpenAI 首席执行官奥尔特曼以及Alphabet首席执行官皮查伊的最新言论均表明，AI公司仍然无法获得足够的GPU芯片。
Moore补充说，当华尔街被AI增长停滞的言论所左右时，硅谷已将注意力转向完全相反的方向。今年年初以来，AI token处理量已增长了5倍之多。
这给整个生态系统带来了巨大的压力，并推动了投资的激增。
英伟达在今年遭遇了一些挫折，部分原因是与贸易环境动荡相关，以及年初中国大模型DeepSeek引发的低芯片需求的可能性。在看到性能高效的DeepSeek之后，一些投资者怀疑，云端超大规模的AI模型可能需要的AI芯片比预期更少。
这一怀疑推动了对AI芯片巨头英伟达的抛售。截至目前，英伟达年内股价已经暴跌 28%，其他与AI密切相关的硅谷科技巨头也经历了集体下跌。
然而，Moore强调，英伟达新款芯片Blackwell去 年10月几乎没有收入，但在第一季度就暴增至**$110亿美元，第二季度甚至可能远超$300 亿**美元，并且这种大幅增长预计不会在短期内放缓。 
结论
摩根士丹利因此重申了英伟达的“增持”评级，并将目标股价设定为160美元，相较于当前股价有**45%**的上涨空间。
此外，大摩还上调了英伟达在2026年的收入和每股收益预期，强调英伟达仍然是人工智能热潮中首选的投资标的。 
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