[太平洋]策略日报：成交重回万亿

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 22 Apr 2025 00:00:00 GMT

## 太平洋策略日报：成交重回万亿，大类资产跟踪 📈

### 摘要

本报告对近期债券、股票、外汇和商品市场进行了分析。**A股市场成交额重回万亿**，但突破上方套牢盘压力仍有不足，预计维持震荡走势，关注消费、科技和红利板块的轮动机会。美股短期震荡，中期面临下行压力，关注标普5700点能否有效收复。人民币汇率预计面临双重压力，2025年底部或在7.5-7.6。商品市场文华指数跌破支撑，建议观望。

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### 正文

#### 债券市场 🏛️

*   **利率债普跌**。
*   **后续展望**：关税超预期下，外需难有较大期待，稳内需的必要性增强，预期时间点提前，降准降息和流动性宽松可有更多期待。
*   技术面上，十年期国债突破60日均线压力，后续目标指向新高。

#### 股票市场 💹

*   **市场成交重回万亿，沪指录得7连阳**。
*   沪深两市全天成交额 **1.04万亿**，较上个交易日放量 **1267亿**。
*   当前成交仍不足以形成有效突破，预计后续仍将维持震荡走势。
*   **方向**：预计后续市场将以消费、科技和红利三者轮动上涨。
*   **美股**：
    *   预计短期美股将延续震荡，中期仍将有下行压力。
    *   **中期压力**：
        *   特朗普的关税政策短期难以有实质性进展。
        *   特朗普与鲍威尔交恶。
    *   反转需要政策的确定性和技术面的有效突破来确认。
    *   技术面上标普指数 **5700点**能否有效收复是一重要观察点。

#### 外汇市场 💸

*   在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报 **7.2870**，较前一日收盘收跌 **125个基点**。
*   中美关税战预计短期难以结束，人民币后续仍将面临国内宽松和贸易战的双重压力，预计 **2025年人民币汇率底部在7.5-7.6**。
*   美元指数跌破支撑，但美国私人部门的健康意味着美国经济的潜力巨大，预计下方空间有限，不建议追空美元指数。

#### 商品市场 📦

*   文华商品指数上涨 **0.48%**，贵金属涨超 **2%** 领涨市场；煤炭、有色、聚酯同样表现亮眼。
*   板块中仅石油板块和建材板块录得小幅下跌。
*   从技术面来看，文华商品指数跌破支撑位，即使大幅反弹但仍处于空头趋势，建议投资者观望。

#### 重要政策及要闻 📰

*   **国内**：
    1.  《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》印发。
    2.  4月LPR报价出炉。
    3.  美国以关税手段胁迫其他国家限制对华经贸合作，商务部回应。
    4.  国务院总理李强4月18日主持召开国务院常务会议。
*   **国外**：
    1.  美国总统特朗普当地时间17日表示，对中美达成协议有信心，称1个月内会与中国达成协议。
    2.  白宫国家经济委员会主任哈塞特对记者讲话表示，特朗普正在研究解雇鲍威尔是否为选项。
    3.  特朗普政府内部正在组建工作组以紧急处理供应链危机。

#### 交易策略 🎯

*   **债券市场**：60日均线压力突破，目标新高。
*   **A股市场**：震荡运行，红利、消费、科技轮动。
*   **美股市场**：估值已经合理，投资者可逢低买入，但标普5700点有效突破前仍以反弹看待。
*   **外汇市场**：7.5-7.6。
*   **商品市场**：观望。

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### 结论

短期市场存在不确定性，投资者应密切关注政策变化和技术面信号，灵活调整投资策略。A股市场关注轮动机会，美股在5700点突破前谨慎乐观，人民币汇率面临一定压力，商品市场宜观望。

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### 风险提示 ⚠️

1.  贸易战加剧
2.  地缘风险加剧
3.  欧洲主权信用风险爆发

:light_bulb: 延伸阅读
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