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发布时间：Thu, 03 Apr 2025 00:00:00 GMT
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太平洋策略日报：成交跌破万亿，静待波动率放大 
大类资产跟踪
摘要
今日市场成交量跌破万亿，投资者应关注各市场波动。债券市场企稳回升，具备配置价值；A股市场需警惕小盘科技股风险，关注低位红利、消费、医疗板块；美股中期调整未结束，静待长期买点；人民币汇率短期震荡，长期仍有贬值可能；商品市场谨慎追涨。
正文
债券市场 
- 利率债普涨。
- 节后资金面持续偏紧，资金价格中枢抬升， 降息预期修正，债市企稳回升，目前已具备配置价值。
- 技术上注意上方60日均线压力。
- 建议在做好久期管理的背景下进行配置。
- 重点：关注“适度宽松”的基调表态和风险偏好因素
股票市场 
- 两市成交跌破万亿。
- 维持 低位的红利、消费和医药将具有超额收益 的判断。
- 小盘科技板块需警惕融资过于拥挤带来的负反馈下跌风险。
- 降低科技仓位，关注红利、消费、医疗等低位股。
- 美股： 美股恐慌情绪有所缓解，纳指引领反弹。
- 纳指有日线反弹企稳的迹象，但中期调整未结束，静待长期买点出现。
- 特朗普政策的不确定性或将成为中期美股下跌的助推力。
- 长期美股牛市基本面不改，强大的私人部门和充足的货币政策空间是美股的底部支撑。
外汇市场 
- 在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报 7.2703，较昨日收盘上涨6个基点。
- 美元指数在美联储议息会议后呈现出利空不跌的走势，预计短期反弹将延续。
- CNY/USD（人民币中间价）在7.1支撑较强，贸易战预期未消退下较难升破。
- 中长期看，贸易战压力下人民币仍有贬值可能，央行维稳下2025年离岸人民币看至 7.5-7.6
商品市场 
- 文华商品指数上涨 0.55%，板块普遍上涨，仅贵金属板块小幅下跌，油脂、谷物、石油板块领涨。
- 建议投资者谨慎追涨。
重要政策及要闻 
- 国内： 1）中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》。2）小米客服回应：SU7电池双供应商随机装，事故车电池待查。3）国家发改委：将制定公共信用信息授权运营管理办法发展壮大信用经济。
- 国外： 1）欧佩克+预计不会改变从4月份开始逐步提高石油产量的计划。2）俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，俄美准备举行新一轮会谈。3）白宫表示，特朗普4月2日公布的关税将立即生效。
交易策略 
- 债券市场： 注意60日均线压力，在做好久期管理的背景下进行配置。
- A股市场： 注意科技小盘的负反馈风险，关注低位的红利、消费、医疗板块。
- 美股市场： 短期反弹延续，中期调整应未结束，静待长期买点出现。
- 外汇市场： 短期7.1-7.4震荡，全年低点7.5-7.6。
- 商品市场： 谨慎追涨。
结论
投资者应密切关注市场波动，根据自身风险承受能力调整资产配置。债券市场可配置，A股市场关注低位板块，美股静待买点，外汇市场警惕贬值风险，商品市场谨慎操作。
风险提示 
- 贸易战加剧
- 地缘风险加剧
- 欧洲主权信用风险爆发
延伸阅读
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