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发布时间：Tue, 22 Apr 2025 00:00:00 GMT
A股临时策略点评：韧性修复有望延续，政策发力 
摘要
近两周A股市场经历了大幅波动。4月7日沪指一度跌破3050点，创业板指创史上最大单日跌幅。 但随后在监管层呵护、资金集体行动以及内需政策预期的支撑下，大盘企稳回升，展现出较强韧性。展望后市，A股韧性修复有望延续，政策发力将进一步提振市场信心。
正文
全球经贸变局扰动，A股呈现韧性
- 自4月初以来，全球资本市场受外部经贸环境变化影响呈现结构性波动，A股在复杂宏观环境下呈现先抑后扬格局，风险偏好呈现明显结构化特征。
- 主要股指经历阶段性调整后逐步企稳，内需驱动与政策导向成为资金配置主线。
A股市场结构性特征分析
- 初期受国际贸易政策调整预期冲击，投资者情绪承压，但随着国内稳增长政策发力，市场逐步消化利空并实现估值修复。
- 申万一级行业表现分化：
- 食品饮料、医药生物板块展现防御韧性，大众消费品受益于消费复苏逻辑，创新药企业受产业政策催化。
- 高端制造领域分化，电力设备及新能源强势，出口占比较高的电子、机械设备板块承压。
- 有色金属板块在工业金属价格回升带动下实现超额收益，基础化工板块因产能过剩担忧出现估值回调。
- 金融地产链边际改善，银行凭借高股息属性吸引避险资金，房地产在重点城市政策优化预期下出现估值修复。
- 科技成长领域内部轮动加速，人工智能、低空经济等主题投资热度抬升，但受制于业绩兑现压力，波动率放大。
重要数据
- 4月7日: 沪指一度跌破 3050 点，最大下跌近 9%
- 4月7日: 创业板指下跌 12.5%，创史上最大单日跌幅
- 4月7日: 两市成交量放大至 1.59万亿
市场整体表现
- 整体来看，A股市场在政策托底与经济边际改善支撑下，展现出较强内生稳定性，北向资金呈现双向波动但整体保持净流入态势，北证50逆势走强。
- 内需相关的商业零售、地产、农林牧渔、公用事业等板块表现相对较强。
结论
A股市场在经历前期大幅波动后，展现出了较强的韧性。在政策支持和经济改善的预期下，A股的韧性修复有望延续。 后续需要关注政策发力对市场信心的提振效果，以及各行业板块的结构性机会。
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