作者： 财联社 史正丞|
发布时间：2025-04-23 05:18:09
特斯拉发布苦涩财报：财务数据全面逊于预期，撤回全年增长展望 
摘要： 特斯拉发布了一季度财报，核心财务指标全面逊于预期，导致股价盘后波动平平。公司营收、利润均大幅低于预期，汽车交付量骤减是主要原因。同时，公司撤回了2025年全年增长展望，并提及关税政策的冲击。
正文：
财联社4月23日讯（编辑 史正丞），周二盘后，特斯拉发布了一份核心业绩完全逊于预期的一季报。由于汽车交付量的骤减，公司营收、利润等核心财务指标全部大幅低于预期。
上市公司也在财报中多次提及关税政策的冲击，疑似间接对特朗普的贸易政策展开抨击。
不过在此前4个月近乎腰斩的股价波动之后，特斯拉的投资者似乎对业绩挫折抗性颇强。财报发布后的首个小时里，特斯拉股价在盘后波动平平。合理推断，市场正在观望马斯克在财报说明会上的言论，包括是否会提及退出特朗普政府的事宜。
财报数据糟糕
- 特斯拉2025年一季度实现营收 193.35亿美元，市场预期为 213.48亿美元。
- 对比：去年一季度 213亿美元，去年四季度 257亿美元。
- 一季度总交付量为 336681辆，同比下降 13%，创2022年以来最差季度表现。
- 汽车业务营收 139.67亿美元，同比下滑 20%。
- 能源和储能业务营收 27.3亿美元，同比增长 67%。
- 营运利润同比骤降 66% 至 3.99亿美元。营业利润率仅 2.1%，同比下降 343个基点。
- 调整后的每股盈利仅 0.27美元，同比下降 40%，低于市场预期的 0.43美元。
- 出售监管积分（碳排放信用额）获得 5.95亿美元。如果没有这部分收入，特斯拉将交出一份亏损的财报。
前景展望近乎没有
公司在财报中表示，快速变化的贸易政策，对全球供应链和特斯拉的成本结构产生不利影响，汽车和能源市场的不确定性不断增加。这种动态，再加上政治情绪的变化，可能会对特斯拉产品的需求产生重要影响，尤其是在短期内。
特斯拉也披露，当前的关税形势对能源业务的影响，相较于汽车业务更大。主要原因是大型储能电池Megapack，使用从中国进口的磷酸铁锂电池。
作为意料之中的展开，特斯拉的最新财报中没有提及汽车业务恢复增长的预期。Upd: 在上个季度的财报电话会议中，公司曾预期汽车业务将在2025年恢复增长。
特斯拉表示，目前很难衡量全球贸易政策变化对供应链、成本结构以及需求的影响，公司将在二季度的财报中重新审视2025年的指导预期。
画饼时间
- 廉价新车型仍将按计划在2025年上半年开始生产。
- 公司同时预期，无人驾驶出租车Cybercab将在2026年投入大规模生产。
- Robotaxi将在今年6月于美国奥斯汀展开试点。
- 今年也将在弗里蒙特工厂试点制造Optimus机器人，并将在工厂中部署更多执行实际工作的机器人。
- 其位于德克萨斯州的锂精炼厂和阴极材料生产工厂有望在今年投产。
结论： 特斯拉一季度财报表现令人失望，受到交付量下降和贸易政策不确定性的双重打击。尽管如此，投资者反应平静，可能寄希望于马斯克后续的表态。 2025年的全年增长展望被撤回，表明公司对未来形势持谨慎态度。
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