[中原证券]计算机行业月报：国产AI芯片实现重要突破，积极关注5月鸿蒙PC问世

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Thu, 17 Apr 2025 00:00:00 GMT

中原证券计算机行业月报：国产AI芯片实现重要突破，积极关注5月鸿蒙PC问世 :rocket:

摘要

本报告分析了2025年1-2月中国软件产业及计算机行业发展情况。国产AI芯片取得重要突破，推理性能比肩H100。同时，鸿蒙PC的发布备受关注，国内EDA行业集中度持续提升。维持行业强于大市的投资评级，建议积极关注国产软硬件厂商的发展和国内EDA产业的并购重组。

正文

1. 软件产业增速略有回落 :chart_decreasing:

2025年1-2月，软件业务收入为1.90万亿元，同比增长9.9%，较2024年**10.0%**的增速略有回落（下降0.1PCT）。

2. 重点关注子行业的主要数据和动态 :magnifying_glass_tilted_left:

  • (1) 国产化 :china:
    • 2025年1-2月，中国集成电路国产化率达到26%，较2024年提升4PCT。
    • 美国对浪潮集团等公司实施新的关税政策，并要求H20芯片出口中国需申请许可证，利好国产GPU厂商。
    • 硅基流动联合华为云上线DeepSeek-R1，单卡Decode吞吐突破 1920Tokens/s，可比肩H100部署性能，实现了国产芯片在推理性能上的重要突破。
    • 华为宣布搭载鸿蒙操作系统的鸿蒙电脑将在2025年5月亮相，看好鸿蒙在PC端的替代能力。
  • (2) AI :robot:
    • DeepSeek最新推出的小版本更新deepseek－v3－0324，各项指标显著提升，并开源其推理引擎的路径，提出SPCT与元奖励模型（metaRM）两项核心技术，为提升大模型的推理能力提供了新的方法论。
    • OpenAI未来几周内将发布o3和o4-mini，未来几个月将发布GPT-5和即将开启的新一轮发布周，值得积极关注。
  • (3) 电子 :mobile_phone:
    • 国内EDA行业集中度持续提升，概伦电子开启对锐成芯微的收购事宜，头部企业有望进入收购加速期。

3. 投资评级与估值 :money_bag:

  • 给予行业 强于大市 的投资评级。
  • 2025年4月15日，中信计算机行业估值为46.32倍，当前估值位于历史均值水平之间。

4. 投资逻辑 :rocket:

  • 美国关税调整，提高产业链自给自足要求，利好国产软硬件厂商的发展。
  • 以DeepSeek为代表的国产厂商表现更加开源和积极，有望借助生态建设实现更快的发展和持续的领先。
  • 国内EDA产业积极开展并购重组，有望带来头部企业的加速发展，同时对于业绩提升方面也将产生积极的影响。

结论

建议积极关注国产软硬件厂商的发展和国内EDA产业的并购重组。 重点关注鸿蒙PC的发布和国产AI芯片的进一步突破。

风险提示 :warning:

  • 国际局势的不确定性
  • 下游企业削减开支
  • 算力监管带来的短期冲击

:light_bulb: 延伸阅读
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