[太平洋]策略日报：缩量下的隐忧

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 15 Apr 2025 00:00:00 GMT

太平洋策略日报：缩量下的隐忧 :chart_increasing: 大类资产跟踪

摘要

今日策略日报分析了债券、股票、外汇和商品市场，并关注了重要的国内外政策及要闻。整体来看，市场呈现震荡态势，成交量萎缩，投资者需谨慎。

正文

债券市场 :classical_building:

  • 利率债短端下跌，长端上涨，曲线平坦。
  • 后续展望： 关税超预期下，外需难有期待，稳内需必要性增强，降准降息和流动性宽松预期提前。
  • 技术面上，十年期国债突破 60日均线压力，后续目标指向新高。

股票市场 :bar_chart:

  • 市场全天震荡缩量反弹，三大指数小幅上涨。
  • 沪深两市全天成交额 1.28万亿元，较上个交易日缩量 712亿元。
  • 市场已连续 3日缩量反弹，投机动能不足，贸易战可能反复，维持市场继续震荡的判断。
  • 预计后续市场将以 消费、科技和红利 三者轮动上涨。详见最新周报《苟余行之不迷，虽颠沛其何伤？》
  • 美股： 多指标显示美股恐慌时段已过，预计短期美股将震荡上涨。
    • 道琼斯指数涨 1.56%，纳斯达克指数涨 2.06%，标普指数涨 1.8%。
    • 美股中期仍面临政策不确定性和资本流出压力，反转需要政策确定性和技术面的有效突破。
    • 美股短期上涨中期有压力，详见《苟余行之不迷，虽颠沛其何伤？》。
    • 标普指数 5700点能否有效收复为重要观察点。

外汇市场 :chart_increasing_with_yen:

  • 在岸人民币兑美元北京时间 16:00 官方报 7.3131，较前一日收盘上涨 215个基点。
  • 中美关税战预计短期难以结束，人民币后续仍面临国内宽松和贸易战的双重压力，预计 2025年人民币汇率底部在 7.5-7.6。
  • 目前看美元指数跌破支撑，但美国私人部门的健康意味着美国经济的潜力巨大，预计下方空间有限，不建议追空美元指数。

商品市场 :package:

  • 文华商品指数上涨 0.72%，有色金属、贵金属、石油板块皆录得超 1% 涨幅；板块中仅软上板块和煤化工录得小幅下跌。
  • 技术面来看，文华商品指数跌破支撑位，即使大幅反弹但仍处于空头趋势，建议投资者观望。

重要政策及要闻 :newspaper:

  • 国内：
    1. 外交部回应美关税政策反复修改。
    2. 外交部介绍中欧就美加征关税沟通协调情况。
    3. 《海南省提振和扩大消费三年行动方案》印发。
    4. 一季度我国货物贸易进出口 10.3万亿元。
  • 国外：
    1. 全球多家大型养老基金暂停对美投资，欧洲掀起抵制美货潮。
    2. 特朗普：豁免是暂时的不存在关税例外。
    3. 日本首相：目前没有考虑对美征收报复性关税。

结论 :pushpin:

整体来看，各市场存在不确定性，成交量萎缩表明市场情绪谨慎。投资者应密切关注国内外政策变化，审慎决策。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接