[华安证券]电子行业周报：构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战

热门研报
1

:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 13 Apr 2025 00:00:00 GMT

华安证券电子行业周报：构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战 :shield:

摘要

本周电子行业表现不佳，但模拟芯片设计表现亮眼。报告认为，关税战的本质是科技战，应加速科技创新，构建自主可控产业链。中国半导体行业协会发布新规，强调流片地为集成电路原产地，进一步加速国产替代。看好成熟制程反制下国产替代产业链环节的晶圆代工、模拟芯片设计和功率器件等。

正文

1. 本周行情回顾 :chart_decreasing:

本周（2025-04-07至2025-04-11）各指数表现如下：

  • 上证指数：-3.11%
  • 深证成指：-5.13%
  • 创业板指数：-6.73%
  • 科创50：-0.63%
  • 申万电子指数：-3.89%

各板块表现分化，其中：

  • 表现最好：模拟芯片设计，涨幅为+6.04% :rocket:
  • 表现最差：印制电路板，跌幅为-10.16% :chart_decreasing:

板块概念指数方面：

  • 表现最好：中芯国际产业链指数，涨幅为+0.08%
  • 表现最差：苹果指数，跌幅为-9.4%

2. 构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战 :crossed_swords::laptop:

报告援引央视网观点，指出“对等关税”是“美国优先”的霸权逻辑，其根本目的是遏制中国发展。 强调科技创新自立自强，突破“卡脖子”技术，构建不受制于人的自主可控产业链。关税战的本质是科技战。

3. 半导体领域国产替代加速 :china:

中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，明确**“集成电路”原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准**。此举强化了国产替代的趋势。美国晶圆厂主要有TI、安森美、美光、wolfspeed等。

报告看好：

  • 成熟制程反制下国产替代产业链环节的晶圆代工、模拟芯片设计和功率器件等产业链

相关公司包括：

  • 晶圆代工：华虹公司、中芯国际、晶合集成
  • 模拟芯片：思瑞浦、圣邦股份、纳芯微、南芯科技、艾为电子 （对标TI）
  • 功率器件：新洁能、斯达半导 （对标安森美）
  • 碳化硅：天岳先进、晶升股份
  • HBM和先进封装：精智达、华海诚科
  • 算力相关封测设备：精智达、金海通、华峰测控

结论

当前形势下，国产替代和自主可控是电子行业的重要发展方向。 需要关注相关政策和产业链公司的发展机遇。

风险提示 :warning:

  • 需求不及预期
  • 技术迭代不及预期
  • AI迭代基础设施建设不及预期
  • AI终端产品研发不及预期
  • 经济和消费疲软
  • 国际贸易摩擦加剧

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接