A股短期的“筹码底”已见到？投资主线有哪些？十大券商策略来了

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:memo: 作者： 财联社 若宇| :date: 发布时间：2025-04-13 19:49:01

好的，这是根据您的要求重新格式化后的新闻快讯：

A股“筹码底”已现？十大券商策略把脉投资主线 :face_with_monocle: (2025年4月13日)

摘要： 十大券商发布最新策略报告，普遍认为A股短期“筹码底”已现，建议关注科技主题、消费、先进制造、周期性核心资产以及自主可控等方向。:loudspeaker:

正文：

中信证券：A股短期的“筹码底”已见到，4月-5月可能以科技主题型行情的交易型机会为主

  • 中信证券认为，在美国中期选举前，中美经贸领域冲突全面蔓延到金融领域的概率不大。预计4月国内的政策应对以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的扩容。
  • 在中央汇金等主体稳定市场的坚定决心下，A股短期的“筹码底”已经见到。
  • 策略：
    1. 短期：具有定价能力、不惧地缘扰动的自主可控公司，迎来创新周期和国内政策催化的创新药板块，具有情绪和订单催化的军工板块，内需属性明确、基本面改善的部分必选消费品种。
    2. 长期：能源、国防、科技、基建领域进行冗余投资，中国制造产能有望受益于全球“安全优先”战略。
    3. 关税豁免：苹果链和英伟达链或迎来修复。

华安证券：消费继续轮动，关注有催化剂和补涨逻辑的行业

  • 关税影响边际走弱，稳市措施和政策对冲预期升温呵护风险偏好改善，市场有望延续震荡缓慢上行。
  • 重点关注：
    1. 政策支持和事件催化的部分消费品，重点关注汽车、家电、出行链条、医药。
    2. 震荡市中具备稳定性价比及中长期有战略性配置价值的银行、保险。
    3. 继续看好中长期贵金属价格和股价表现。

华西证券：回购增持成增量资金主要来源，A股配置价值凸显

  • 短期：A股经历情绪冲击后已开始显现出韧性，其中类“平准基金”、社保基金、企业回购增持等多箭齐发向股市注入增量资金，A股在3000点附近的底部较为坚实。
  • 中期：关注降准降息幅度、4月政治局会议定调、“一带一路”合作进展等。
  • 行业配置：低估值与扩内需的板块为主，如：中字头央企、银行、食品饮料、社会服务等。
  • 主题关注：军工、自主可控等。

信达证券：杀估值后可能没有杀盈利了

  • 关税冲击对A股指数可能会是一次性冲击。
  • 不过对行业的影响还会继续，建议季度内配置偏价值，寻找价值中可以进攻的方向（价值主题、稳增长政策变化、国产替代）。
  • 配置方向:
    1. 进可攻退可守(银行、钢铁、建筑)
    2. 价值类主题：国企改革、央企合并预期（也能叠加国央企的定增回购）
    3. 消费（农林牧渔、社会服务）、有色金属（黄金、稀土）
    4. 房地产
    5. 军工

招商证券：关税冲击落地，A股重回上行周期

  • 关税冲击落地后，后续亟需扩内需政策发力，四月下旬的政治局会议中在消费、地产和民生方面或有更多的增量政策出台。
  • 关税不利影响边际改善，市场有望峰回路转，重回上行周期。
  • 短期：受关税冲击最大的出口链迎来阶段性估值修复。
  • 中期：围绕内需政策发力和AI应用落地是今年主要方向。
  • 后续关注景气度改善或较高的电子、工程机械、乘用车、小金属、食品饮料、航空装备等。

中泰证券：建议维持“高低切换”的思路

  • 当前市场或错杀越印制造链，以及其他转口贸易链条，实际上，当前已在东盟建厂的制造业企业，不仅不应杀估值，反而应因“中美脱钩+本地生产”逻辑获得相对溢价。
  • 建议维持“高低切换”的思路，重视防御类与安全类主线：
    1. 处于产业链核心、具备成本控制与议价能力的央国企龙头。
    2. 具备稳定现金流、受益于政策支持的高分红资产类别。

中银证券：重视关税博弈下的自主可控行情

  • 关税政策波动下，A股短期有望走出独立行情。
  • 行业轮动速度及复杂性或有短期提升，防御属性与自主可控是两大行情演绎主线。
  • 细分行业上，医药、食品饮料、免税、育种、猪周期等消费细分赛道涨幅居前，信创、半导体产业链凭借强自主可控属性表现较优。

华金证券：快速调整后A股可能已见底

  • A股短期可能已见底。
  • 行业配置：
    1. 内需相关的食品饮料、社服（旅游、酒店）、医药、军工、港口等行业。
    2. 国产替代相关的国产软件、半导体等行业。
    3. 超跌的成长，包括机器人、AI、算力、游戏等。

申万宏源：战术磨底，战略乐观

  • A股资金负循环问题已基本排除，后续磨底进程同样向下有底。
  • 中期A股重拾上行趋势，大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。
  • 中期继续推荐：国内AI算力和应用、具身智能、低空经济。

浙商证券：大冲击下新格局，逢低配、莫贪胜

  • 由于特朗普关税政策的巨大冲击，本周A股、港股都出现了超预期下跌。
  • 未来一段时间市场或进入“下有支撑，上有压力”的区间震荡新格局。
  • 配置建议：
    1. 再度出现外部利空打压指数的情形，则应在指数挑战区间下沿时果断出手、积极增配。
    2. 如果指数反弹至本周一跳空缺口上沿，则应该警惕上方成交密集区带来的压力，此时不宜贪胜。
    3. 行业板块方面，建议在考虑择时的前提下关注三大方向：大金融红利，含部分中字头、自主可控（含军工）、内需消费。

结论： 多数券商认为A股短期已经触底，并建议关注与科技创新、内需消费、自主可控以及具有防御属性的板块。策略各有侧重，投资者需结合自身情况谨慎选择。 :face_with_monocle:

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