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发布时间：Wed, 02 Apr 2025 00:00:00 GMT
国元证券：机械行业周报 - 低空经济政策力度加大，工程机械进出口表现亮眼 
摘要
本周（2025年3月23日至3月28日）机械设备板块整体表现不佳，但低空经济政策支持力度加大，为行业带来新的增长点。工程机械进出口贸易额实现同比增长，展现出较强韧性。 建议关注低空经济、出口链、工程机械和工业母机等相关板块的投资机会。
正文
1. 周度行情回顾
- 上证综指下跌 0.40%，深证成指下跌 0.75%，创业板指下跌 1.12%。
- 申万机械设备下跌 3.49%，跑输沪深300指数 3.5pct，在31个申万一级行业中排名第28。
- 细分行业表现：
- 通用设备：-3.94%
- 专用设备：-3.69%
- 轨交设备Ⅱ：-2.36%
- 工程机械：-3.06%
- 自动化设备：-3.35%
2. 重点板块跟踪
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低空经济板块：
- 国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，将低空经济正式纳入消费升级与对外开放的战略框架。
低空经济已成为城市能级跃升与消费扩容的关键抓手。- 政策试点驱动区域差异化竞争，加速商业化闭环验证进程。
万亿级市场规模将加速成型，成为城市经济新增长极与全球消费市场新变量。
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机械设备板块：
- 特朗普关税政策后续导向仍为出口行业重要影响因素，但国内龙头企业具备较强竞争优势。
- 截至2025年1-2月，挖掘机销量同比实现较快增长。
- 工程机械进出口贸易额为 84.26亿美元，同比增长 7.27%，内销和出口均保持较强韧性。
- 工程机械行业整体景气度持续回暖，核心标的一季度有望实现开门红。
3. 投资建议
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低空经济：
- 基建：深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达
- 整机：万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充
- 核心零部件：宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔
- 空管及运营：中信海直、中科星图、四川九洲
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机械设备：
- 出口链：巨星科技、泉峰控股、九号公司
- 工程机械：三一重工、徐工机械、安徽合力
- 工业母机：华中数控、科德数控、恒立液压
结论
低空经济的政策支持力度加大和工程机械进出口的良好表现为机械行业带来新的投资机会。建议关注相关板块的龙头企业，同时注意全球宏观经济、企业经营、原料价格、汇率波动和竞争格局等风险因素。 
风险提示
- 全球宏观经济增长不及预期风险
- 企业经营状况低于预期风险
- 原料价格上升风险
- 汇率波动风险
- 竞争格局加剧风险
延伸阅读
研报PDF原文链接