[国元证券]机械行业周报：出口稳步增长，低空政策频发

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Thu, 25 Sep 2025 00:00:00 GMT

国元证券：机械行业周报 - 出口稳步增长，低空政策频发 :rocket:

摘要

本周（2025年9月15日至9月19日）机械设备板块表现优异，跑赢大盘。低空经济政策密集出台，各地协同推动行业加速落地。机械设备出口保持稳步增长态势。推荐关注低空经济、出口链、工程机械及工业母机等相关标的。

正文

周度行情回顾

  • 2025年9月15日至9月19日，上证综指下跌-1.30%，深证成指上涨1.14%，创业板指上涨2.34%。
  • 申万机械设备上涨2.23%，跑赢沪深300指数2.67pct，在31个申万一级行业中排名第5。
  • 细分行业表现：申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨1.56%/1.14%/-1.56%/6.10%/2.93%。其中工程机械涨幅最大，达到6.10%。

重点板块跟踪

低空经济板块 :helicopter:

  • 政策利好频发：
    • 香港：打造“具竞争力的低空经济生态圈”。
    • 东莞：印发14条细则，推动产业链强链补链。
    • 重庆：发布18条政策措施，聚焦示范场景、产业创新和保障体系。
  • 结论：多地协同发力，推动低空经济加速落地与规模化发展。

机械设备板块 :gear:

  • 出口端: 国内龙头企业仍具备较强竞争优势，从供给端和需求端来看都有支撑。
  • 叉车行业数据（中国工程机械工业协会）：
    • 2025年8月：销售各类叉车 118087台，同比增长 19.4%。
      • 国内销量 70174台，同比增长 19.3%。
      • 出口量 47913台，同比增长 19.6%。
    • 2025年1—8月：销售叉车 976026台，同比增长 12.9%。
      • 国内销量 616256台，同比增长 11.3%。
      • 出口 359770台，同比增长 15.7%。
  • 结论：看好后续工程机械行业维持稳步增长态势。

投资建议

  • 低空经济：
    • 基建：深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达。
    • 整机：万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充。
    • 核心零部件：宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔。
    • 空管及运营：中信海直、中科星图、四川九洲。
  • 机械设备：
    • 出口链：巨星科技、泉峰控股、九号公司。
    • 工程机械：三一重工、徐工机械、安徽合力。
    • 工业母机：华中数控、科德数控、恒立液压。

风险提示 :warning:

  • 全球宏观经济增长不及预期风险
  • 企业经营状况低于预期风险
  • 原料价格上升风险
  • 汇率波动风险
  • 竞争格局加剧风险

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接