作者： 财联社记者 高艳云|
发布时间：2025-03-28 20:02:27
中信证券“配置中国行”聚焦多资产配置策略 
摘要： 中信证券举办“配置中国行”活动，强调在复杂宏观环境下，通过多元资产配置降低风险，提升投资性价比。专家指出中国经济正处于蓄势待发阶段，并探讨了从固收、固收+到多策略的财富配置转变方向。
正文：
2025年3月28日，中信证券在苏州举办“配置中国行”财富配置策略会。此次活动汇集了多位知名私募基金负责人及海内外头部投资管理机构人士，共同探讨新环境下多资产配置的有效方法，以及全球股票、债券、大宗商品及另类资产的布局机会。
中信证券财富管理委员会联席主任陈钢在致辞中强调，面对复杂的全球宏观环境，投资者应坚定信心并积极应对不确定性。他指出，通过科学的多元资产配置，可以在同等收益水平下有效降低风险，提升投资“性价比”。 
陈钢表示，普通投资者难以准确预测市场，因此，中信证券的工作重点在于帮助投资者“应对”市场变化，而非预测。核心在于协助投资者评估现有资产配置策略的风险承受能力。他强调，此次“配置中国行”活动侧重于“应对”，而非传统策略会的“预测”。
陈钢透露，中信证券致力于打造以客户为中心的服务团队，构建全光谱、纪律化的财富配置解决方案体系，让逆人性投资从“难而正确”转变为“简单而正确”。 
回顾中信证券春季资本市场论坛，陈钢提到，经过多年的结构调整与创新积累，中国经济正处于蓄势待发的关键阶段。数据显示：
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房地产及其产业链在中国经济的占比从2020年的18%下降到2024年的10%。
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战略性新兴产业在经济的占比从2020年的11.7%上升到2024年的14%。
表明新旧动能转换已初具成效。同时，2025年两会呈现出货币政策聚焦广义价格体系、财政政策保留合理空间的特点，旨在应对外部形势及内需偏弱的国内低通胀环境。
中信证券资管子公司FOF业务部部门负责人魏星认为，中国经济运行稳中有进，两会定调积极，叠加人工智能技术突破，提升了全球投资者对中国发展潜力的认可。同时，美国经济面临衰退隐忧，促使外资对中国资产的风险偏好阶段性提升。
魏星指出，新时期多资产投资存在较多结构性机会。各类资产收益轮动明显，过往历史收益排名对未来投资的预测性较弱。具体建议：
- 中国权益资产估值仍具吸引力，科技引领行情有望延续。
- 债券利率回到具有吸引力的区间，整体收益率长期呈下降趋势。
- 全球仍处于降息周期，海外债券具备较高投资价值。
- 关注美股调整后的反弹及热点扩散机会。
- 黄金在长期内仍具有配置价值。
魏星强调，财富配置的未来方向是从“固收、固收+到多策略”的转变。多策略投资能够最大程度丰富收益来源，通过组合配置实现策略分散，并利用各策略之间的低相关性降低投资组合的波动。
在圆桌论坛环节，中信证券固定收益部产品主管宋融表示，债券市场整体处于低利率环境，应注重对细分赛道的挖掘。债股兼具的可转债和REITs、大类资产配置指数、境外中资美元债等是当前较为热门的投资赛道。他认为，债券市场回调是低位建仓的良好机会，并建议投资者关注头部机构创设和销售的产品。
中信证券资管子公司FOF业务部投资经理闫若凡表示，全市场活跃度和成交量持续维持高位，需注意权益市场仓位控制，降低短期回撤；债券市场波动增大，收益预期要降低；套利资产存在机会，需关注市场活跃度的动态变化。
中信证券国际产品及投资方案部主管陈文基认为，美股回调基本结束，需警惕年中前经贸及货币政策扰动，扰动消退后下半年或迎上升行情。在美国衰退真正发生前，“东升西降”不会迅速退潮。港股基本面在恢复初期，内地政策或在7月前后发力，盈利改善将支撑港股表现。
结论：
中信证券通过“配置中国行”活动，强调在不确定的市场环境中，多元资产配置的重要性，并提出了从固收向多策略转变的投资方向。同时，专家们对中国经济的韧性及未来发展潜力充满信心，并建议投资者关注结构性机会，审慎配置各类资产。 
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