作者： 财联社 冯轶|
发布时间：2025-03-25 22:05:13
港股风向标：科技主线杀跌恒指短线承压，高位配股频繁或打破重估逻辑 
摘要： 今日港股三大指数显著下挫，科技股领跌，恒指短线反弹受阻。AI科技主线遭遇抛售，高位配股现象增多，可能对市场重估逻辑造成冲击。与此同时，A股表现出较强韧性，分红回购政策利好高息资产。
正文
科技股回调与恒指承压
今日港股科技股普遍下跌，多重不利因素叠加。
- 小米 因高位配售 425亿港元 领跌，跌幅高达 6.3%。
- 美团，阿里巴巴，快手，京东，腾讯，网易，百度等大型科技股均有不同程度的下跌。
- 其他热门板块如算力、机器人、汽车、消费电子、半导体等同样承压。
恒生指数受科技股回调影响，在 240000点 关口受阻。全天成交额达到 2852.69亿港元，相比前一日增加超过 500亿元，显示资金外流迹象。
不过，今日总沽空金额为 301.08亿港元，占恒指成交额的 10.55%，沽空力度较前两日有所减弱。
- 沽空金额前三的股票分别为：小米集团-W (51.16亿港元)，比亚迪股份 (16.41亿港元)，腾讯控股 (14.07亿港元)。
AI科技股杀跌与高位配股忧虑
AI科技主线遭遇抛售，高盛大幅下调机架级AI服务器出货量预测，对市场情绪产生负面影响。此外，金融板块和中字头权重股也未能带动反弹。
小米高位配股进一步施压市场。值得注意的是，近期港股市场出现增发趋势，除小米外，招金矿业也计划配售最多 1.4亿 新H股，预计净筹资 19.71亿港元。比亚迪也在3月11日完成了 1.298亿股 H股配售，净筹资约 433.83亿港元。
行业龙头巨额融资不仅可能导致市场资金面紧张，还会打击投资者的信心，暗示企业管理层可能认为当前估值较高。如果高位配股现象持续，可能会削弱港股市场依赖估值修复实现上涨的内在动力。
A股韧性与高息资产吸引力
A股今日表现出相对韧性，证明港股短线跌势主要受科技板块疲软的影响。沪深两市虽震荡调整，但跌幅小于港股，全天成交额为 1.26万亿，较上一交易日减少 1925亿。
随着年报季的到来，不少蓝筹股和大型科技股重启回购计划，有望为市场提供支撑。例如：
- 腾讯控股于3月25日斥资约5亿港元回购98.9万股。
- 中国石化和中国移动等中字头企业披露业绩后，同步宣布丰厚派息，有望吸引资金关注。
中国石化和中国移动2024年净利润分别达到 489.4亿元 和 1384亿元，建议派息率均高于 70%。
结论
港股市场目前面临科技股回调和高位配股的双重压力，短线走势或将承压。投资者需密切关注市场资金流向和企业行为，警惕估值修复逻辑被打破的风险。A股市场相对稳定，高息资产有望受益于分红回购政策。
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