作者： 财联社 冯轶|
发布时间：2025-03-13 20:57:30
港股风向标：空头加码恒指短线回调，南向资金尾盘“抄底”博弈反弹 
摘要： 港股今日延续调整趋势，恒指短线回调并连续缩量，空头加大沽空力度。市场风格转向防守板块，南向资金尾盘积极“抄底”博弈反弹。科技主线面临退潮风险，但宏观降息预期升温为后市带来利好。
正文：
【恒指短线回调连续缩量，空头沽空力度持续加码】
今日，香港三大指数午后探底后略有回升：
- 恒生科技指数收跌 1.67%；
- 恒生指数下跌 0.58%；
- 国企指数下跌 0.48%。
盘面上，大型科技股延续低迷走势，其中：
- 快手跌近 4%；
- 阿里巴巴、美团跌超 2%；
- 网易跌超 1%。
- 小米逆势上涨 1.54%。
机器人、算力概念等AI主线板块跌幅明显，机械、地产、航空、教育、餐饮等行业普遍下跌。煤炭、石油等能源股以及银行、电信股表现相对活跃。
恒指盘中下探至 23200点 以下，创短线新低。全天成交额萎缩至 2338.33亿港元，连续第5个交易日收缩。但总沽空金额高达 308.12亿港元，占恒指成交额的 13.18%，沽空强度持续上升。具体沽空金额方面，阿里巴巴、小米集团和腾讯控股位居前三，分别为 30.02亿港元、 22.26亿港元和 21.55亿港元。
【市场风格向防守板块倾斜，南向资金尾盘“抄底”博弈反弹】
由于科技主线冷却，港股面临回调压力。即使隔夜美股反弹，港股也未能止跌，打击了多头信心。然而，尾盘半小时跌幅收窄，并出现反向拉升，给市场带来一丝希望。南向资金午后加速流入，表明部分资金仍在逢低加仓，看好后市。
当前市场行情中，科技和消费股进攻性强，在大盘上涨时表现突出。但在回调行情中，煤炭、银行等高股息红利资产则成为资金首选。
【科技主线退潮风险增高，宏观降息预期升温利好后市】
A股今日同样震荡调整，沪深两市全天成交额 1.61万亿，较上个交易日缩量 770亿。科创50指数下跌超过 2%，机器人、半导体板块大跌。港股恒生科技指数一度下跌超过 3%。因此，短期内科技主线退潮的风险值得警惕。
中信证券认为，本轮科技主题行情的扩散或更依赖产业验证，而非单纯的预期博弈。稳健的宏观经济环境为行情发酵提供了空间，预计行情持续性将强于过去。
此外，美国2月CPI通胀放缓，推动美联储降息预期升温。华尔街交易员预计年内至少降息两次。而中国人民银行也表示将实施适度宽松的货币政策，并择机降准降息。国内外降息预期有望在未来一段时间内形成利好。
结论： 港股市场正经历由科技股主导向防御板块转移的阶段，空头势力增强导致指数承压。但南向资金的“抄底”行为和潜在的降息预期可能为市场带来反弹机会。投资者需密切关注科技板块的基本面变化，以及国内外货币政策的动向。 
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