作者： 财联社|
发布时间：2025-03-25 07:55:22
2025年3月25日 A股券商晨会精华：聚焦消费复苏与AI技术革新 
摘要： 今日券商晨会聚焦消费复苏和AI技术发展两大主题。华泰证券认为消费倾向有望上行，优选四大投资主线；中金公司看好AI Agent重塑互联网生态；中信建投建议关注AI模型在眼镜端的落地及技术突破。
正文：
昨日市场探底回升，尾盘翻红，三大指数微涨，大小指数走势分化。微盘股指数跌超4%。沪深两市全天成交额1.45万亿，较上个交易日缩量1001亿。板块方面，旅游、有色金属、银行、深海科技等板块涨幅居前，脑机接口、算力、教育、华为昇腾等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。
华泰证券：消费倾向有望上行 优选四大投资主线 
华泰证券指出，密集政策出台形成“提振需求+供给创新+优化环境”组合拳，利好消费者信心和能力修复。“以旧换新”、生育补贴等政策发力与楼市企稳预期共筑居民边际消费倾向（MPC）回升基础，新型优质供给涌现为MPC注入上行动能，有望驱动今年消费板块从“阶段趋势性修复”向“内生性良性增长”转型。高频数据显示，家电家居、体验式新消费、服务消费等板块基本面已持续回暖。华泰证券继续看好今年消费稳步复苏以及结构性投资机会，重视龙头价值重估行情。
中金公司：AI Agent或将通过接管手机的方式 重塑互联网生态 
中金公司表示，在ChatGPT引领本轮AI的产品开端后，关于下一代AI的产品形态也引起了广泛关注。近期创业公司Monica推出通用型AI Agent Manus，引发了对AI Agent这一AI的L3阶段产品的讨论，Manus在多代理模式和可靠性问题上有所创新。AI Agent这类产品形态的创新与底层的模型演进同样重要，并展现出了强大的商业化变现和落地潜力。展望未来，AI Agent或将通过接管手机的方式，重塑互联网生态。
中信建投：建议关注AI模型在眼镜端的落地及技术突破 
对于后续的智能眼镜行情，中信建投认为，仅仅是靠新品发布等催化不足以带动新一轮行情。建议关注以下两点：
- 一是AI模型在眼镜端的落地，带来全新的体验，从而激发消费者购买欲望；
- 二是关注技术突破给用户带来全新的佩戴体验，例如全彩micro-led、二维阵列光波导等技术的成熟，各种元器件的轻量化，电池续航能力的提升等，技术的突破既能提升用户的佩戴体验，也能带来更多的交互场景与应用落地。
结论：
券商普遍看好消费复苏和AI技术发展带来的投资机会：
- 消费板块： 受益于政策支持和消费倾向提升，龙头企业有望迎来价值重估。
- AI领域： AI Agent和智能眼镜等新应用场景具有广阔的市场前景，值得重点关注。
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