作者： 财联社|
发布时间：2025-03-26 08:22:48
A股券商晨会精华：泛消费亮点渐增，优选高性价比方向 
摘要： 今日券商晨会聚焦泛消费、货币政策和AI产业链。华泰证券看好泛消费板块的复苏潜力，中金公司解读MLF操作对降准概率的影响，中信建投建议关注AI产业链的硬件和软件协同发展。
正文：
昨日市场震荡调整，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额为1.26万亿，较上个交易日缩量1925亿。板块方面，可控核聚变、化工、煤炭、养殖等板块涨幅居前，而算力、深海科技、AI语料、AI眼镜等板块跌幅居前。截至昨日收盘：
- 沪指跌0.00%
- 深成指跌0.43%
- 创业板指跌0.33%
华泰证券：泛消费亮点渐增 
优选高性价比方向
华泰证券指出，随着泛科技资产进入催化空窗期，投资者开始寻找新的投资方向，泛消费行业或成为潜在选择。
- 促消费是2025年的政策重心，相关措施正陆续出台。
- 短期来看，高频数据和企业盈利预期显示泛消费基本面正在改善。
- 中期来看，就业企稳、社会保障支出扩大、房价筑底等积极信号显现，收入和消费意愿有望提升。
- 部分泛消费板块估值具有性价比优势，外资可能增配。
建议关注： A股白电、航空、消电龙头，港股可选零售、美护、汽车。
中金公司：MLF时隔8个月重启净投放 
或许意味着短期降准的概率下降
中金公司分析，央行于3月24日开展了 4500亿元 中期借贷便利（MLF）操作，并将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标。
- 此次MLF操作是时隔8个月后重启净投放，释放了边际放松信号，但或许意味着短期内降准概率下降。
- 美式招标标志着MLF政策利率属性的退出。
- 3月中旬以来流动性的边际放松已带动长端收益率稳中有降，但克制的放松信号叠加基本面触底回温，或意味着短期内长端利率呈现窄幅波动。
中信建投：AI产业链硬件和软件同频共振 
建议关注AI产业持续变化
中信建投认为，AI产业链正经历从性能拐点到份额拐点、从技术价值到商业化价值的双重转变，硬件和软件协同发展加速。
建议关注：
-
持续看好大厂资本开支对底层算力产业链的推动。
- AIDC作为AI产业链底层基座需求持续。
- 算力芯片自主可控势在必行。
- 模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。
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利好具备行业Know-how、数据积累、充足客户及具体应用场景的B端和C端软件企业。
- OA+ERP成为B端Agent入口的逻辑不变。
- 关注B端通用、政府、金融、能源、工业、营销等垂直场景AI落地。
- 利好有用户和产品积累的2C公司。
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看好AI产业链配套基础设施建设，建议关注数据处理和大模型安全厂商。
结论： 市场关注焦点集中于泛消费复苏、货币政策走向以及AI产业链发展。投资者应关注相关政策动向，结合行业基本面和估值水平，优选具有增长潜力的高性价比标的。 
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