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发布时间：Wed, 19 Mar 2025 00:00:00 GMT
零售行业周观点：育儿补贴政策与消费提振方案双轮驱动 
摘要
本周民生证券发布零售行业周观点，聚焦育儿补贴政策和**《提升消费专项行动方案》**对消费市场的提振作用。报告认为，地方育儿补贴政策的出台有望提升生育意愿，释放母婴市场需求；国家《提升消费专项行动方案》的发布，体现了国家提振消费的决心，建议关注消费板块投资机会。
正文
1. 地方育儿补贴政策落地，母婴市场有望受益 
近年来，为应对人口出生率下滑，国家陆续出台相关政策鼓励生育。
- 2021年：推出三孩政策
- 2024年10月：发布《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》
在国家政策的引导下，地方政府开始积极响应：
- 2025年政府工作报告：明确提出制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务。
- 2025年3月13日，呼和浩特：卫健委发布育儿补贴项目实施细则，生育一孩、二孩、三孩分别一次性发放补贴 1万元、5万元（分5年）和10万元（分10年）。
民生证券认为，呼和浩特的育儿补贴政策是地方落实中央政策的先锋，后续随着各地相关政策的落实和效果显现，生育意愿有望提高，进而释放母婴市场需求，母婴行业有望受益。
2. 《提升消费专项行动方案》发布，提振消费信心 
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发**《提振消费专项行动方案》**。该方案部署了8方面30项重点任务，旨在提升消费能力和信心。
2024年以来，国家多次强调提振消费：
- 2024年12月中央经济工作会议：强调要大力提振消费。
- 2025年3月两会《政府工作报告》：将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”摆在政府工作任务之首。
本次《提振消费专项行动方案》是对前期政策的进一步细化，看好后续各地方落实相关具体政策对内需的提振，建议关注消费板块投资机会。
3. 投资建议 
报告建议关注以下板块的投资机会：
- 零售板块：
- 推荐：孩子王、爱婴室（母婴零售龙头），名创优品（全球零售商龙头），明月镜片、博士眼镜。
- 建议关注：永辉超市、ST步步高、重庆百货、大商股份、南极电商。
- 美妆板块：推荐巨子生物、毛戈平、润本股份、水羊股份、丸美生物、上美股份、珀莱雅。
- 医美板块：推荐锦波生物、爱美客。
- 珠宝板块：推荐周大福、老凤祥、周大生、潮宏基。
结论
国家和地方政府对生育和消费的政策支持力度加大，母婴市场和消费板块具有较大的增长潜力。建议投资者关注相关政策动向，把握投资机会。
风险提示
- 新品推广不及预期
- 行业竞争格局恶化
- 终端需求不及预期
延伸阅读
研报PDF原文链接