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发布时间：Wed, 19 Mar 2025 00:00:00 GMT
山西证券：非银行金融行业周报 - 资本市场助力提振消费，券商财富管理优势凸显 
摘要：
本研报分析了《提振消费专项行动方案》对资本市场的影响，强调了培育长期资本入市的重要性，并关注了券商在公募基金销售，尤其是指数基金代销方面的优势。同时，回顾了上周市场表现，并提示了相关风险。
正文：
拓宽财产性收入渠道，资本市场大有可为 
中办和国办在《提振消费专项行动方案》中明确指出：要“拓宽财产性收入渠道”。具体措施包括：
- 稳住股市：加强战略性力量储备和稳市机制建设。
- 引入长期资金：加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点。
- 市值管理：强化央企国企控股上市公司市值管理。
- 打击违法行为：依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为，维护市场公平。
- 丰富投资品种：进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种，降低投资风险。
该方案延续了“国九条”及资本市场改革的一揽子政策思路，强调培育耐心资本、长期资本入市，并对长期处于估值洼地的央国企提出市值管理要求，提升央国企对资本市场的重视度。通过限制财务造假及违规减持，提升市场公平性。同时，将相对波动较低的债券产品纳入提升财产性收入渠道，进一步丰富个人投资者的投资种类。
券商股指类基金代销优势显著 
中基协公布了2024年下半年公募基金销售保有规模百强榜单，其中：
- 券商上榜 56 家。
- 银行及保险上榜 25 家。
- 第三方机构上榜 19 家。
券商在“权益基金保有规模”、“非货币市场基金保有规模”、“股票型指数基金保有规模”三项指标方面均实现显著增长，分别环比增长 12.46%、18.49%、26.69%。
指数基金代销领域券商市占率优势显著，占比达 57.67%，同比提升 0.65pct。这一数据充分显示了券商在吸引长期资金和进行财富管理方面的能力。
上周市场回顾 
上周主要指数均有不同程度上涨：
- 上证综指上涨 1.39%。
- 沪深300上涨 1.59%。
- 创业板指数上涨 0.97%。
上周A股成交金额 8.28万亿元，日均成交额 1.66万亿元，环比减少 2.66%。两融余额 1.93万亿元，环比提升 0.98%。
中债-总全价(总值)指数较年初下跌 1.59%。中债国债10年期到期收益率为 1.83%，较年初上行 22.40bp。
结论:
资本市场在提振消费方面扮演着重要角色，券商凭借其专业的财富管理能力，尤其是在股指类基金代销方面的优势，将在未来的市场发展中受益。建议关注相关政策动向及市场变化，把握投资机会。
风险提示
- 宏观经济数据不及预期。
- 资本市场改革不及预期。
- 一二级市场活跃度不及预期。
- 金融市场大幅波动。
- 市场炒作并购风险。
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