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发布时间：Sun, 02 Mar 2025 00:00:00 GMT
信达证券医药生物行业周报
摘要
本周医药生物板块表现不佳，收益率为-2.72%，但相对沪深300仍略有上涨。行业动态方面，复旦大学附属中山医院与上海科学智能研究院联合发布了国内首个心血管专科医疗大模型“AI心医生”，标志着AI技术在医疗领域的重大突破。我们持续看好创新和AI医疗，建议关注多个细分方向，特别是AI赋能制药研发和提升医疗就诊效率。
正文
市场表现
本周医药生物板块收益率为 -2.72%，板块相对沪深300收益率为 +0.73%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第23。6个子板块中，中药II板块周跌幅最小，跌幅为 0.39%（相对沪深300收益率为 +3.05%）；跌幅最大的为生物制品，跌幅为 7.94%（相对沪深300收益率为 -4.50%）。
行业动态
2月26日，复旦大学附属中山医院联合上海科学智能研究院共同研发的“AI心医生”——观心大模型CardioMind beta版正式发布。作为国内首个深耕心血管专科的医疗大模型，该系统通过整合多模态诊疗数据与顶尖医生经验，实现了从病史采集到辅助诊断的全流程智能化，标志着AI技术在垂直医疗领域的重大突破。
周观点
本周AI医疗经历了阶段性回调，但由于百济神州等企业业绩快报的发布，以及未来多款创新药将迎来重要数据读出和上市申请，创新药板块投资情绪有所回暖。随着DeepSeek“出圈”，人工智能大模型应用热潮随之而来，有望提升AI在医疗领域的应用效率和质量，加速现有医疗产业的创新发展，赋能医药企业创新提效。我们持续看好创新和AI医疗，建议关注以下细分方向：
AI赋能制药研发
AI模型可模拟药物分子与靶点相互作用，预测疗效和安全性，加速新药上市。建议关注：
- 晶泰科技、维亚生物、鸿博医药、成都先导
此外，创新药企业有望受益于研发效率提升，建议关注：
- 信达生物、百济神州、云顶新耀、再鼎医药、康方生物、科伦博泰、荣昌生物
- 泽璟制药、诺诚健华、亚盛医药、复宏汉霖、亿帆医药
AI助力降本增效&提升医疗就诊效率
- 第三方医学检验：如金域医学、迪安诊断
- 医疗服务连锁机构：如美年健康、爱尔眼科、固生堂、海吉亚医疗、锦欣生殖
- CRO研发服务：如药明康德、康龙化成、凯莱英、药明生物、泰格医药、普蕊斯、诺思格
AI赋能基因多组学发展
AI可以对基因组学、转录组学、蛋白质组学和代谢组学等数据进行多维度的分析和挖掘，揭示生物系统的复杂调控网络，带动精准诊断发展。建议关注：
- 华大智造、华大基因、达安基因、诺禾致源、贝瑞基因
AI虚拟医生&医生管理
北京儿童医院推出首个AI儿科医生辅助医生工作，建议关注：
- 平安好医生、阿里健康、京东健康
25Q1业绩有望超预期的企业
- 冬春流感季受益的流感监测及药品：如英诺特、圣湘生物、九州通（代理奥司他韦-可威）、东阳光药、华润三九
- 骨科耗材集采续标且手术量回复增长：关注爱康医疗、康拓医疗
结论
本周医药生物板块虽然短期回调，但市场回暖趋势不变，尤其是创新和AI医疗领域展现出巨大的潜力。我们建议投资者关注AI赋能的制药研发、降本增效及提升医疗就诊效率的细分方向，以及那些在25Q1业绩有望超预期的企业。
风险因素
- 改革进度不及预期
- 销售不及预期
- 临床数据不及预期
- 集采降价幅度高于预期
- 市场竞争加剧
延伸阅读
研报PDF原文链接