作者： 科创板日报 张真|
发布时间：2025-03-02 18:58:55
高达545%！DeepSeek首次公布成本利润率 对算力影响几何？
摘要
DeepSeek在本周启动的开源周中，首次公布了其DeepSeek-V3/R1推理系统的成本和理论收入，显示出极高的成本利润率。尽管实际收入可能低于理论值，这一数据仍引发了业内对算力需求和AI服务商业模式的广泛讨论。
正文
DeepSeek在3月1日开源了DeepSeek-V3/R1推理系统，并发布了《DeepSeek-V3 / R1 推理系统概览》一文，首次公布了其成本和理论收入。根据DeepSeek的测算，V3/R1推理系统的理论日利润高达346万元人民币，如果所有token都按照DeepSeek-R1的定价计费，每日总收入将达到56万美元，成本利润率为545%。DeepSeek方面表示，实际收入并未达到这一理论值，因为V3的定价更低，且收费服务只占一部分，夜间时段还有折扣。
价格调整
DeepSeek近期宣布下调夜间空闲时段（北京时间每日00:30至08:30）的API调用价格，DeepSeek-V3降至原价的50%，DeepSeek-R1降至25%。DeepSeek创始人梁文锋曾公开表示：“我们的原则是不贴钱，也不赚取暴利。这个价格也是在成本之上稍微有点利润。”
业内反应
尽管实际收入低于理论值，545%的成本利润率仍在一定程度上引发了业内震动。有分析称，这验证了以较低成本和开源模式提供AI服务，同时保持高利润空间的可行性。
对算力的影响
DeepSeek的故事似乎证明了，在硬件相对有限的前提下仍能实现较强的AI性能。然而，DeepSeek公布的545%利润率是否加剧了对算力长期需求的质疑？对此，业内多方面提出了看法：
- 硅基流动创始人袁进辉表示：“DeepSeek 官方披露大规模部署成本和收益，又一次颠覆了很多人认知。”他认为，目前许多供应商无法达到该收益水平，原因在于V3/R1架构和其它主流模型差别过大。
- 知名投资人段永平认为，DeepSeek的经验的确证明了模型预训练阶段较低的算力也可以达成比较好的训练结果。不过，他也表示认同黄仁勋的观点，即DeepSeek的创新不会减少对算力的需求。
行业分析
- 中国银河研报指出，DeepSeek的开源模式推动了大模型从“重资本军备竞赛”走向“合作共创平台”，改变了行业的商业模式。企业可以通过开源合作，利用全球开发者的智慧和力量进行创新，降低研发成本，提高创新效率。
- 中信证券认为，DeepSeek在模型训练成本降低方面的最佳实践，料将刺激科技巨头采用更为经济的方式加速前沿模型的探索和研究，同时将使得大量AI应用得以解锁和落地。
市场波动
值得注意的是，本周海内外算力板块都出现了较大波动。从投资层面来看，国盛证券表示，短期来看，市场对于AI发展前景持摇摆态度也属正常，而长期视角下，只要AI发展的逻辑并未出现动摇、产业发展按照规律持续进行，算力产业链的景气度终将回归。
结论
DeepSeek的高成本利润率显示了在有限硬件条件下实现高效AI服务的潜力，但同时也引发了关于算力需求和AI行业发展模式的深入讨论。尽管短期内市场波动，长期来看，AI算力和产业链的持续投入仍然是高确定性事件。
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