寻找中长期资金入市的堵点痛点，多家公募基金建言：五大因素制约入市热情

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:memo: 作者： 财联社记者 闫军 林坚| :date: 发布时间：2025-02-27 20:06:03

中长期资金入市：堵点与痛点

摘要

《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》出台，旨在打通中长期资金入市的堵点，推动资本市场高质量发展。然而，五大因素制约了中长期资金入市的热情，包括短期业绩考核、股市周期波动、上市公司质量、资金配置习惯以及政策协同等问题。本文探讨了这些问题，并提出了公募基金的建言。

正文

五大因素制约中长期资金入市

  1. 短期业绩考核

    • 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，投资经理的短期考核压力过大，导致中长期资金不敢轻易入市。
    • 公募基金和保险资金普遍存在年度考核压力，长期业绩指标权重过低，抑制了长期投资属性。

  2. 股市周期波动

    • 机构投资的短期化与股市的周期性波动相互影响，增加了长期投资的难度。
    • A股市场波动加大，板块轮动加剧，降低了长期资金获取超额收益的难度。

  3. 上市公司质量

    • 杨德龙认为，提高上市公司质量是吸引中长期资金的关键，需要通过打击违法违规行为来增强市场信心。
    • 农银汇理基金建议，通过“汰弱留强”保证上市公司质量，形成稳定的投资氛围。

  4. 资金配置习惯

    • 险资等长期资金风险偏好较低，更偏爱债基和红利产品。
    • 公募建议将ETF纳入保险OCI账户，增加权益市场的配置比例。

  5. 政策协同

    • 多部门监管分散，投资限制较多，需加强跨部门政策协调。
    • 建议增加信披透明性，吸引外资入场。

公募基金建言完善中长期资金入市政策

  1. 支持扩大投资范围

    • 继续支持社保基金、养老保险基金等扩大资本市场投资范围。
    • 丰富个人养老金产品体系，鼓励开发具有锁定期和服务生命周期的基金产品。

  2. 优化考核机制

    • 完善长期评价机制，弱化短期业绩考量，引导长期投资理念。
    • 金鹰基金建议，通过长周期考核和风险管理指标，兼顾短期收益和长期保值增值目标。

  3. 提升市场吸引力

    • 浦银安盛基金建议，完善A股市场基础制度，优化分红机制，丰富衍生品工具。
    • 蜂巢基金建议，严格监管保护投资者权利，加强政策协调性。

公募基金如何吸引中长期资金布局

  1. 坚持长期主义

    • 万家基金表示，应将投资者利益放在首位，深化投研能力建设，提供长期收益。
    • 招商基金强调，通过提升投研实力和价值发现能力，优化投资者结构。

  2. 完善激励机制

    • 摩根资产管理通过多维度、跨周期的考核指标，引导长期投资理念。
    • 金鹰基金建议加强投资者教育，帮助投资者建立理性投资观念。

  3. 创新产品设计

    • 财通基金通过深耕定增业务，推出多样化产品，满足客户多元需求。
    • 摩根资产管理积极响应个人养老金制度，探索特色产品分红机制。

结论

中长期资金入市的推进需要多方协同，解决短期考核、股市波动、上市公司质量等问题。公募基金作为市场的重要参与者，应通过优化考核机制、提升投研能力、创新产品设计等方式，吸引并留住中长期资金，推动资本市场高质量发展。:briefcase::chart_increasing:

通过政府、监管机构、公募基金和市场参与者的共同努力，中长期资金入市将迎来新的发展机遇，为A股市场注入长期稳定的“源头活水”。:ocean::money_bag:

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