作者： 财联社记者 李迪|
发布时间：2025-01-26 20:45:03
中长期资金入市：股市估值提升与经济优化的新契机
摘要
中长期资金入市方案的实施，不仅有望降低股市波动率，提升股市估值，还对资本市场高质量发展和经济增长模式优化具有深远意义。公募基金应围绕政策做出变革，践行长期投资理念。
正文
新闻发布会解读：中长期资金入市的重要性
1月23日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，证监会主席吴清协同财政部、人力资源保障部、人民银行和金融监管总局相关领导出席，对近期由六部委印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》进行了详细的解读。
《方案》的深远意义
业内人士普遍认为，《方案》具有非常长远的意义：
- 降低股市波动率：推动中长期资金入市有望降低股市波动率，从而推动股市估值的提升。
- 助力资本市场高质量发展：增强金融对实体经济的支持，推动经济高质量增长。
《方案》的五方面内容
据兴全基金梳理，《方案》内容重点包括五个方面：
- 提升商业保险资金A股投资比例与稳定性
- 优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制
- 提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平
- 提高权益类基金的规模和占比
- 优化资本市场投资生态
市场波动率与股市估值的关系
业内人士普遍认为，推动中长期资金入市有望促进市场估值的提升。其背后原理在于，推动中长期资金入市有望降低市场波动性。
兴全基金分析称，“在股票的定价模型中，风险溢价是一个十分重要的因子。其中，波动率的扩大是近年来导致市场风险溢价上升的主要原因，在一定程度上抵消了盈利增长的正向驱动作用。资金的逐利行为在客观上受到市场规则的约束，一个好的制度设计可以帮助证券市场实现资本增值和反哺经济的统一。”
《方案》对市场和经济增长的长远意义
除了促进股市估值提升外，推动中长期资金入市还有望助力资本市场高质量发展，并增强金融对实体经济的支持。
兴全基金指出，中长期资金加大对权益市场的配置不仅有利于扩大市场的投资规模、改善资金的供给和结构，同时也有助于提升中长期资金自身的投资回报水平，通过两者间的良性互动不断深化市场长期投资和价值投资的理念，增强金融对实体经济的支持力度。
公募基金的变革方向
吴清提到，“作为资本市场重要的机构投资者和买方力量，公募基金通过专业的投资服务帮助投资者分享上市企业的成长红利，促进经济发展与居民财富增长的良性互动。”
兴全基金指出，公募基金管理人在发展长线资金入市层面，也可以做出诸多优化变革：
- 投资者利益最大化：努力提升投资者获得感，打造专业投资优势和客户精细化服务优势。
- 产品规划：根据自身管理能力的成长速度进行产品发行，重视逆势布局，打造差异化发展路径。
- 合规风控：提升业务运作合规化、规范化水平，用精细化的风险管理为业务保驾护航。
- 自购力度：加大公司及员工的自购力度，与客户利益捆绑。
结论
中长期资金入市方案的实施，不仅有望降低股市波动率，提升股市估值，还对资本市场高质量发展和经济增长模式优化具有深远意义。公募基金应围绕政策做出变革，践行长期投资理念，以专业素养为持有人创造价值。
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