作者： 财联社|
发布时间：2026-05-13 07:45:21
【策略研报】算电协同入局国策：AI新质生产力，重塑能源与算力双重价值底座
【摘要】
随着AI算力规模爆发式增长，“算力+电力”的双向融合已由行业共识上升为国家战略。2026年3月，“算电协同”首次被纳入政府工作报告，标志着该领域正式进入顶层设计引导下的快速发展期。通过绿色电力与算力基础设施的深度耦合，不仅能解决AI时代的**“电力缺口”与“成本瓶颈”**，更将依托我国电力成本优势，大幅提升中国AI产业的全球差异化竞争力。
【正文】
1. 战略定调：从技术探索迈向“国家顶层设计”
2026年是算电协同发展的里程碑之年。该战略被写入政府工作报告，意味着其地位已超越单纯的“东数西算”工程，成为**“新质生产力”**的重要支撑。当前，算力已成为电力消费的新主体，电力刚性需求的大幅攀升使得“算电协同”成为支撑人工智能产业可持续发展的核心底座。
2. 核心痛点：解决“电力成本”与“绿电消纳”双重挑战
- 成本优化： 算力中心作为高能耗基础设施，电费占其运营成本的比例极高。通过算电协同，可实现用能的动态匹配，大幅降低AI运算成本。
- 绿色转型： 在低碳转型背景下，将大规模算力负荷与绿电消纳深度绑定，既解决了新能源发电的波动性问题，又实现了算力产业的零碳化发展。
3. 机构观点：兴业证券重申“算电协同”大有可为
兴业证券分析指出，AI产业革命的本质是“能源向算力的转化”。我国拥有全球领先的电力基础设施与成本优势，通过算电协同实现算力资源的跨时空调度，将是我国在人工智能赛道实现弯道超车的关键变量。
4. 产业链核心标的深度观察
- 协鑫能科（002015）： 公司持续巩固“能源资产+能源服务”基本盘，目前已集中优势资源全力布局算力业务。其核心盈利模式已明确转向**“算电协同”**，通过能源供应与算力服务的闭环提升毛利空间。
- 中国能建（601868）： 作为行业先行者，具备电力与算力双重集成解决能力。公司通过数字化智能调度系统，打造算力基础设施与电力系统的深度整合模型，是目前国内极少数能实现“动态匹配”的技术实践者。
【结论】
算电协同不再是二级市场的短期概念，而是AI时代确定性最强的长期赛道之一。随着国家政策的强力推动，拥有电力资源优势、绿电储备、以及算力中心一体化能力的龙头企业将迎来价值重估。建议重点关注电力与算力资源深度整合的领先上市公司，把握“AI尽头是电力”这一投资核心主线。
风险提示： 政策落地不及预期；算力中心建设进度放缓；能源成本大幅波动。
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