[国金证券]AI周观察：3月国内手机市场有所回暖，谷歌云业务高增

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 04 May 2026 16:00:00 GMT

【国金证券】AI周观察：3月国内手机市场回暖，谷歌云业务高增 :chart_increasing:

:light_bulb: 摘要

本周AI行业动态聚焦于聊天应用市场的稳健表现及巨头谷歌的强劲财报。Claude海外活跃度持续走高；谷歌云业务受益于生成式AI需求，营收与订单量均创历史新高，并开始对外输出自研TPU算力。国内市场方面，3月智能手机销量同比回暖，华为表现抢眼，但PC市场依然面临下行压力。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文

1. AI应用与谷歌财报表现：云业务破局 :cloud:

  • 应用动态： AI聊天应用市场整体平稳，其中海外 Claude 的用户活跃度呈现持续攀升态势。
  • 财务表现： 谷歌发布2026年Q1财报，实现总营收与净利润的大幅双增，经营现金流充沛。
  • 云业务里程碑： 在生成式AI产品的强劲拉动下，谷歌云（Google Cloud）营收首次突破 200亿美元大关，积压订单额创下 4,620亿美元 的历史新高。
  • 硬件策略： 为分摊研发成本并构建“芯片+模型+软件栈”的全栈壁垒，谷歌策略性地首次向特定外部客户直接出售自研TPU芯片，同时确保 DeepMind 等核心业务的算力优先权。

2. 国内智能手机市场：华为领跑回暖潮 :mobile_phone:

2026年3月，中国智能手机市场展现复苏迹象：

  • 整体销量： 达到约 2,344万台，同比增长约 7%。
  • 市场份额 Top 5：
    1. 华为： 份额约 26%（稳居第一）
    2. 苹果： 份额约 18%
    3. 小米： 份额约 13%
    4. 荣耀： 份额约 11%
    5. vivo： 份额约 9%
  • 热门型号： 销量前三名分别为 华为 Nova 15、苹果 iPhone 17 及 iPhone 17 Pro Max。

3. 国内PC市场：持续探底 :laptop:

相比手机市场的回暖，2026年3月国内PC市场表现较为低迷：

  • 台式机： 销量约为 96万台，同比下滑约 7%。
  • 笔记本电脑： 销量约为 117万台，同比大幅下滑约 25%。

:memo: 结论

总体来看，AI算力需求已转化为科技巨头的实质收入，谷歌云的爆发式增长验证了生成式AI的商业化潜力。国内硬件市场呈现分化格局：智能手机受益于国产头部品牌驱动实现温和增长，而PC市场受需求周期影响仍处于深度调整期。

:warning: 风险提示：

  1. 芯片制程发展与良率可能不及预期；
  2. 中美科技领域政策环境存在恶化风险；
  3. 终端消费电子（智能手机等）销量增长动能可能不足。

:light_bulb: 延伸阅读
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