作者： 财联社记者 吴旭光|
发布时间：2026-05-03 13:34:58
【标题】2026年一季报综述：AI算力引爆科创板PCB板块，高端产能竞速开启
【摘要】
整体业绩爆发：2026年一季度，科创板PCB板块表现强劲，超七成企业实现营收与净利润双增长。17家公司合计营收破128.88亿元，净利润超16.46亿元。
核心驱动力：AI服务器（尤其是GPU服务器）需求井喷，带动高阶HDI、封装基板等高端产品量价齐升。
潜在风险：行业掀起数十亿级产能扩张潮，市场担忧2026年后新增产能集中释放可能引发低价内卷。
【正文】
一、 业绩扫描：高增长成为主旋律，多企净利呈倍数级跳跃
2026年一季报数据显示，PCB产业链景气度持续高企，高端产品布局领先的企业成为最大赢家。
- 营收端：17家科创板PCB公司中，12家实现双增长。其中，新锐股份、欧科亿、芯碁微装三家公司一季度营收实现翻倍增长；迅捷兴、生益电子等6家增幅超50%。
- 利润端：板块内部盈利增速分化显著。欧科亿以**2560.71%**的净利增速位居榜首；南亚新材、新锐股份、嘉元科技的增速分别达610.8%、576.15%和392.8%。
- 研发投入：头部企业持续加码。华丰科技、南亚新材、新锐股份一季度研发投入增速均超50%，远高于8.7%的行业平均水平。
二、 结构分化：高端产品（HDI/封装基板）成“盈利胜负手”
AI浪潮深刻改变了PCB产品结构。由于AI服务器对高阶HDI与高速传输有极高要求，相关企业业绩弹性巨大：
- 生益电子：2025年AI算力产品营收增长242%，2026年一季度研发投入达1.26亿元，加速锁定AI服务器、OAM、UBB等高端市场。
- 嘉元科技：单季扣非净利润1.09亿元，同比增长1208.18%，单季度盈利已达去年全年的2倍以上。
- 华丰科技：聚焦高速连接器配套，一季度营收增长56.15%，净利润增长230.43%，精准卡位高门槛算力供应链。
三、 扩产热潮：数十亿资金涌入，补齐高阶产能短板
面对需求井喷，头部厂商开启大规模定增与扩产模式：
- 生益电子：拟募资25亿元，投向东莞人工智能计算HDI基地（年产16.72万平米）及吉安高多层算力板项目。
- 南亚新材：定增申请已获受理，拟募资9亿元用于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产能建设（年产720万张）。
- 新锐股份（慧联电子）：加速PCB钻针产能扩张，目标2028年达到1亿支/月的产能。
【结论】
短期展望：AI基础设施建设仍处于上行周期，高端PCB产品的技术代差为龙头企业提供了较深护城河，看好通用AI带动的半导体及PCB产业链周期向上。
中长期警示：2026年后的产能集中释放是行业关键拐点。若AI终端需求增速无法维持高位，行业竞争逻辑将从“规模放量”转向“技术迭代与存量博弈”。产能利用率将成为未来两年决定企业利润的核心变量。建议关注技术壁垒高、客户粘性强的高速连接器及高阶板卡领军企业。
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