作者： 财联社 刘蕊|
发布时间：2025-02-10 13:23:59
DeepSeek引领中国科技股估值重构？外资大佬：关注焦点从风险变为潜力
摘要
随着DeepSeek的崛起，海外投资者正重新审视中国互联网公司，并可能重新思考它们的估值。恒生科技指数累计上涨超20%，进入牛市，显示出市场对中国科技股的兴趣正在增加。
正文
市场动态与投资者关注点的转变
上周，恒生科技指数累计上涨了9%，并在过去四周的连续上涨中累计上涨超20%，正式进入牛市。DeepSeek的崛起显然是背后的推动力之一。
瑞士最大的独立资产管理公司Gam Investment Management的投资组合经理柯尔泰西表示：
- 关注焦点从“更多考虑风险”转向“更多考虑潜力”。
- 这一转变是积极的，特别是考虑到这些公司的估值目前与美国同行相比有很大的折扣。
估值差距与市场流动性
尽管近期上涨，但由于此前几年的行情疲弱，中国科技股指数目前的预期市盈率不到17倍，远低于纳斯达克100指数的27倍，甚至低于纳指过去五年的平均市盈率25倍。
石壁投资的董事总经理Alex Au指出，外国投资者缺乏兴趣和市场缺乏流动性，是中国股市成为一个“价值陷阱”的原因之一。DeepSeek的崛起已经明显唤起了国际投资者对中国科技股的兴趣，应该有助于缩小估值差距。
DeepSeek对中国云服务商的利好
不仅仅是DeepSeek，阿里巴巴、腾讯、百度和字节跳动等中国科技巨头也在积极布局人工智能领域。阿里巴巴在DeepSeek发布几天后，宣布了其最新版本的人工智能模型，推动其股票在香港上市上涨13%。
海外投资者更关注的是，DeepSeek所掀起的AI浪潮可能会加速企业和消费者对人工智能的采用，同时也会降低超大规模企业的成本。用户依赖云计算来运行人工智能基础设施，这对阿里巴巴和腾讯等云服务提供商意味着一个福音。
Alex Au表示：
- DeepSeek推出的更便宜、功能更强的模型，应该有助于人工智能在中国的普及。
- 阿里巴巴等云运营商将是主要受益者。
期权市场的活跃
近期对恒生科技指数的期权押注一直在上升，上周五恒指期权成交量触及10月初以来的最高水平。上周五当日，约有6500份恒指看涨合约成交，几乎是看跌合约数量的两倍。
Janus Henderson的投资组合经理理查德·克劳德表示：
- 腾讯和阿里巴巴的投资情况一直特别令人失望。
- 现在找到了一个让人兴奋的新故事，即人工智能领域的参与者。
结论
DeepSeek的崛起不仅推动了中国科技股的上涨，也改变了海外投资者的视角，从关注风险转向重视潜力。随着人工智能的普及，中国云服务提供商如阿里巴巴和腾讯将受益匪浅，市场对其估值的重新审视有望带来更多投资机会。
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