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发布时间：Sat, 18 Apr 2026 16:00:00 GMT
[国金证券] 通信行业周报：算力硬件业绩爆发，DeepSeek融资引燃大模型竞争
核心摘要
本周通信行业聚焦算力基础设施的强劲表现。以中际旭创为代表的光模块巨头一季报业绩超预期，验证了全球AI建设的高景气度。同时，国产大模型DeepSeek开启高估值融资，叠加特斯拉、甲骨文、台积电在芯片、电力及制程上的密集动作，预示着AI产业链正进入“业绩+需求”双驱动的快速放量期。
正文分析
业绩高增：高速光模块与芯片需求旺盛 
- 中际旭创： 2026年第一季度实现营业收入 194.96亿元（同比增长 192.12%）；归母净利润 57.35亿元（同比增长 262.28%）。高速光模块需求持续旺盛，行业景气度极高。
- 仕佳光子： 拟投资约 12.65亿元 建设高速光芯片与器件项目。一季度营收同比增长 32.18%，净利润增长 24.66%，反映产业链上游扩产意愿强烈。
巨头动态：AI服务器与交换机放量在即 
- 工业富联： AI服务器 GB200、GB300 出货顺畅。关键看点在于：CPO全光交换机样机已开始生产，800G以上交换机持续放量，利好高速互连产业链。
- 台积电： 一季度营收 1.134万亿元新台币（同比增长 35%），净利润 5725亿元新台币。先进制程需求极为强劲，验证了全球算力开支的确定性。
- 特斯拉： AI5芯片设计锁定并待量产，性能较前代提升 40倍；AI6与Dojo 3研发同步推进。
模型与基建：国产崛起与能源配套 
- DeepSeek融资： 计划以 100亿美元 估值融资至少 3亿美元，用于算力投入与人才招揽。国产大模型竞争升温，直接带动国内 IDC（数据中心） 与模型产业链。
- 甲骨文（Oracle）： 签约采购多达 2.8GW 的燃料电池电力，保障AI数据中心运行。AI基建对能源配套的需求已成为行业核心瓶颈与机遇。
细分赛道表现与数据更新
| 细分板块 | 本周涨幅 | 本月累计涨幅 | 关键动态 |
|---|---|---|---|
| 光模块 | +12.77% | +38.40% | 行业龙头业绩超预期，800G/1.6T需求强劲 |
| IDC | +8.00% | +20.15% | DeepSeek融资带动国产大模型算力需求 |
| 服务器 | +4.96% | +15.13% | GB200出货顺畅，换代整备完成 |
核心宏观数据：
- 出口数据： 2026年2月我国光模块出口金额同比增长 26.6%。
- 全球大厂开支： 4Q25 微软、谷歌、Meta、亚马逊资本支出同比增幅显著，最高达 +95%，为行业提供持续动力。
结论与投资建议
投资建议
建议重点关注两条主线：
- 国内AI主线： 受国产大模型（如DeepSeek）融资及发展带动的 服务器、IDC 板块。
- 海外AI主线： 受全球巨头资本开支支撑的 高速光模块、AI服务器、高速交换机 环节。
风险提示
- AI基础设施建设进度不及预期。
- 中美贸易摩擦及关税政策波动风险。
- 上游原材料供应短缺影响交付。
延伸阅读
研报PDF原文链接