作者： 财联社|
发布时间：2026-04-10 16:10:43
【标题】证监会重磅发布：创业板增设“第四套标准”，八大举措护航新质生产力
【摘要】
2026年4月10日，经国务院同意，中国证监会正式发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》（以下简称《创业板意见》）。本次改革旨在提高资本市场对新兴产业与未来产业的包容性，核心亮点包括增设创业板第四套上市标准、试点地方政府推送企业信息机制、推出再融资储架发行制度以及引入股指期货等投资端改革。这标志着2026年资本市场深化改革向纵深推进，要素资源将加速向新质生产力领域聚集。
【正文】
一、 
增设第四套上市标准，精准支持高成长创新企业
为适配新兴产业与未来产业“前期投入大、收入起点低、价值跃升快”的特点，《创业板意见》新增第四套上市标准，通过成长性与创新性指标组合，打破盈利束缚：
- 标准一（新兴产业）： 预计市值不低于30亿元，最近一年营收不低于2亿元，最近三年营收复合增长率不低于30%。
- 标准二（未来产业）： 预计市值不低于40亿元，最近一年营收不低于2亿元，最近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%。
- 风险防范： 未盈利企业上市将加挂**“特别标识U”，且控股股东、高管在盈利前3个完整会计年度内不得减持**。
二、 
机制创新：地方政府推送与IPO预先审阅
- 政府联动试点： 试点由地方政府向证监会和深交所推送拟上市企业信息（适用于第三、四套标准申报企业），作为审核注册的参考，旨在利用地方数据优势提高审核效率。
- 预先审阅机制： 建立IPO预先审阅机制，保护优质创新企业的技术安全与信息安全，减少盲目申报。
三、 
融资并购：推出“储架发行”与灵活激励
- 再融资改革： 推出再融资储架发行制度，实现“一次注册、多次发行”；优化简易程序，提升小额融资时效。
- 并购重组： 支持创业板公司吸收合并境内上市未满三年的公司，落实**“并购六条”**，促进产业整合。
- 股权激励： 支持优质创新公司灵活设置考核指标，强化对核心人才的长期绑定。
四、 
投资端改革：引入做市商与衍生品
- 交易优化： 引入做市商制度，将协议大宗交易调整为实时成交确认，并引入创业板相关ETF盘后固定价格交易。
- 产品供给： 丰富创业板宽基指数体系，适时推出创业板股指期货，允许基金投顾配置创业板ETF，吸引“长钱长投”。
五、 
严监严管：穿透式监管与强制退市
- 准入关口： 压实深交所审核主体责任，严防“带病申报”与“一哄而上”。
- 违法惩治： 强化穿透式监管，严厉打击财务造假、欺诈发行；完善并严格执行退市制度，压实中介机构**“看门人”**责任。
【结论】
本次创业板改革是“十五五”规划开局阶段资本市场的重大制度创新。通过增设第四套标准，创业板进一步拉开了与科创板“硬科技”定位的差异化竞争，侧重于前沿技术的转化与应用。随着地方政府推送机制和储架发行的落地，创业板的投融资环境将得到本质优化。这不仅有利于吸引耐心资本入市，更将为2026年及未来中国新质生产力的爆发式发展提供强大的金融引擎。建议投资者关注新兴产业中具备高复合增长潜力的标的，同时警惕未盈利企业在震荡市中的波动风险。
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