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发布时间：Fri, 27 Mar 2026 16:00:00 GMT
中集集团（000039）2025年报点评：业绩符合预期，海工+模块化AIDC打开成长空间
报告摘要
东吴证券发布研报指出，中集集团2025年业绩表现符合预期。公司作为全球领先的物流及能源装备供应商，在巩固传统集装箱业务优势的同时，其**海洋工程（海工）业务的复苏以及模块化AIDC（人工智能数据中心）**业务的快速拓展，正成为驱动公司中长期价值增长的双引擎。
正文分析
1. 
财务表现：稳健增长，符合市场预期
中集集团2025年度报告显示，公司各项经营指标表现稳健。根据最新盈利预测：
- 2026年预测每股收益 (EPS)：
0.66 元 - 2026年预测市盈率 (P/E)：
17.10 倍 - 投资评级：
买入（维持）
2. 
海工业务：行业回暖，订单质量持续提升
随着全球能源开发的深入和海工装备市场的周期性回暖，中集集团海工平台租赁与建造业务表现亮眼：
- 减亏趋势明显：海工业务盈利能力持续改善。
- 订单储备丰富：公司积极布局油气平台及海上风电等清洁能源装备，业务转型升级成效显著。
3. 
模块化AIDC：开辟智算时代新蓝海
公司凭借在模块化建筑领域的深厚积累，成功切入**模块化人工智能数据中心（AIDC）**赛道：
- 建设周期短：相比传统机房，模块化交付能够显著缩短数据中心部署时间。
- 算力需求驱动：受AI算力爆发式增长拉动，模块化机柜及集成解决方案需求旺盛，有望成为公司未来重要的利润增长点。
4. 
传统业务：集装箱龙头地位稳固
在全球贸易波动的背景下，公司集装箱业务依然保持了极强的市场竞争力和行业议价能力。通过智能化改造与成本控制，核心业务持续为公司提供稳定的现金流支撑。
结论与建议
中集集团通过“传统基石业务+新兴高成长赛道”的双向驱动，展示了强大的韧性与成长潜力。
核心结论：
- 传统业务看集装箱：全球市占率领先，受红海局势及贸易复苏驱动，量价齐升空间仍在。
- 新兴业务看海工与AIDC：海工资产优化进入收尾阶段，模块化AIDC业务将受益于全球算力建设热潮，打开公司估值上行空间。
投资建议：
维持 “买入” 评级。建议关注公司在算力基础设施领域的订单落地情况以及海工业务的盈利反转进程。
注：本内容仅供参考，不构成投资建议。
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研报PDF原文链接